Оценим 10 акций-аутсайдеров года, выразим мнение о перспективах биржевого курса в 2024 г.
Что-то пошло не так
С начала года индекс широкого рынка акций МосБиржи прибавил 45%, а вот топ-10 самых упавших бумаг:
• ОВК (-43%)
• СПБ Биржа (-30%)
• ВСПМО-АВИСМА (-28%)
• ЯТЭК (-25%)
• РУСАЛ (-15%)
• Детский Мир (-13%)
• Сегежа (-11%)
• Fix Price (-10%)
• Росбанк (-8%)
• РусГидро (-5%)
• ОВК. В сентябре акции вагоностроительной корпорации взлетали выше 300 руб., а доходность с начала года приближалась к 300%. Но на финише года акции становятся абсолютными лидерами падения среди всех бумаг российского фондового рынка: просадка более 40%, однако это уже после мощного отскока с исторического дна на +150%.
Волатильность за гранью, но для такой турбулентности была объективная причина: на фоне больших убытков и долгов принято решение о 100-кратной допэмиссии акций по цене 9,3 руб. Дно паники пришлось на 20 руб., на пике провал от осенних максимумов превышал уже 92%. С учетом привлеченных средств чистый долг по-прежнему более чем в 10 раз выше капитализации на бирже. Допэмиссия может смягчить долговое бремя, но риск очередной волны падения высокий, а мощные отскоки могут быстро сменяться обвалами.
• СПБ Биржа. Корпорация попала под блокирующие санкции, торги иностранными бумагами были приостановлены, акции самой биржи обновили исторические минимумы. Сейчас сохраняется высокая волатильность, инвесторы ждут ясности по торгам, чувствительность курса на любые новости крайне высокая. Психологическая планка вверх на 100 руб. может быть взята на фоне восстановления работы, а техническая поддержка, видимо, уже по минимуму ноябрьского спайка в области 60 руб.
• ВСПМО-АВИСМА. Падение с начала года на треть капитализации, а пару недель назад было даже -40%, а это уровни лета 2021 г. Против компании введены экспортные ограничения. Акции очень волатильные, техническая титановая поддержка пролегает в области недавних минимумов, 28 000 руб. Если акции вдруг вновь туда спикируют, это может быть интересно под перспективу восстановления стоимости в 2024 г. до 40 000 руб.
• ЯТЭК. Акции региональной газодобывающей корпорации четыре года назад резко переоценились более чем в 10 раз, и на это были фундаментальные причины. Этим летом бумаги вновь были недалеко от исторических максимумов под 170 руб., а сейчас немногим дороже 90 руб. Делать крупную ставку в таких волатильных и низколиквидных инструментах рискованно, есть крупные участники сектора — Газпром и НОВАТЭК. И по мультипликаторам они дешевле ЯТЭКа.
• РУСАЛ. Акции стали аутсайдерами на рынке среди ликвидных бумаг из основного состава индекса МосБиржи. На днях бумаги обновили 14-месячные минимумы на 34 руб. Долгосрочный таргет на 40 руб. и доходность лишь в +16% от текущих явно говорит о том, что фундаментально акции могут и дальше проигрывать широкому рынку — потенциал индекса МосБиржи после ралли 2023 г. на 2024 г. еще порядка 20%. Если смотреть спекулятивно, то в моменте акции упали на динамическую опору и есть перепроданность — отскок может быть активный вплоть до 37 руб.
• Детский мир. Биржевая история бумаг заканчивается. Возможна ликвидация публичной корпорации. Вариант продажи акций на рынке, пока еще идут торги, выглядит логичным.
• Fix Price. В этом году бумаги ритейлера не пользовались спросом на рынке, но следующий — может быть куда перспективнее. Потенциал на конец 2024 г. — 480 руб. При текущих 300 руб. предполагает доходность около 60%. Бумаги вошли в отраслевой портфель лидеров будущего года.
• Сегежа. Бумаги под давлением санкций, слабой сырьевой конъюнктуры, долговой нагрузки. Обновлены исторические минимумы. Пока фундаментальные вводные не начнут улучшаться, таргет аналитиков вряд ли изменится — 3,6 руб. на 2024 г. Разбор эмитента и риски биржевого инструмента, которые отчасти уже и реализовались, представлены в специальном материале.
• Росбанк. Банк под санкциями, вынужден формировать резервы под потери, но дивиденды платит. Акции третьего эшелона с сопутствующими рисками на фоне низкой ликвидности, очень высокой волатильности, крайне маленького free-float. На днях была в целом позитивная информация о выкупе портфеля российских ценных бумаг у Societe Generale, и, очевидно, с большой скидкой к рынку. Однако акции Росбанка после скачка вновь упали и завершают год в минусе. Перспективы роста стоимости появятся, если стратегическая цель по прибыли — 45 млрд руб. к 2027 г. — станет осязаемой.
• РусГидро. Замыкает десятку акций-аутсайдеров года с потерями в 5%. Фундаментальные оценки корпорации от аналитиков БКС осторожные и пока не предполагают потенциала роста акций. Недавно бумаги обновили минимумы года, техническая поддержка в области 0,7 руб. устояла, но отскок от уровня слабый. Тактически внятного сигнала на лонг нет, но с учетом большой перепроданности инструмента играть на понижение уже рискованно, особенно без стопов.
С оценками акций-лидеров года и перспективами на 2024 г. можно ознакомиться в специальном материале.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией