На Мосбирже обращаются ценные бумаги примерно 20-ти компаний с зарубежной «пропиской». Основной бизнес их находится в России, но юридический адрес зарегистрирован за рубежом.
В условиях западных санкций и ответных санкций России такие компании испытывают значительные трудности. Были приостановлены торги их акциями на зарубежных площадках, иностранные управляющие холдинги во многом оказались оторваны от российских структур, стало невозможно выплачивать дивиденды.
Поэтому часть компаний решила перерегистрировать бизнес в России или в дружественных странах. Такой процесс называется редомициляцией.
В 2024 году к смене «прописки» готовятся две компании, которые зарегистрированы на Кипре. Какие именно — рассказали в статье. Прочитайте, чтобы быть в курсе новостей и вовремя принимать инвестиционные решения.
1. «TCS Group Holding Plc»
«TCS Group Holding Plc» — головная компания «Тинькофф банка» и «Тинькофф страхования».
Вопрос об одобрении процесса отмены регистрации на Кипре и перерегистрации планируют рассмотреть на внеочередном собрании акционеров. Заседание пройдет 8 января 2024 года.
Пока неизвестно, где именно будет регистрироваться «TCS Group Holding Plc», но выбор стоит между Калининградом и Владивостоком. В любом случае речь идет о переезде в РФ.
2. «Etalon Group»
«Etalon Group» — компания, работающая в сфере девелопмента и строительства в России.
Решение о перерегистрации уже принято. Акционеры одобрили его на внеочередном собрании акционеров 15 декабря.
Место регистрации — специальный административный район (САР) на острове Октябрьский Калининградской области. Компания зарегистрируется в качестве правопреемника в форме Международного публичного акционерного общества с новым названием «Эталон Групп».
Что даст «смена прописки» компаниям и инвесторам
✔️ Уйдут инфраструктурные риски для самих компаний и инвесторов-владельцев депозитарных расписок — после редомицилиации они будут конвертированы в акции.
Депозитарная расписка — это сертификат, который подтверждает право собственности на акции. Она нужна, чтобы инвесторы из одной страны могли на своей местной бирже вложиться в бумаги, которые торгуются на бирже другого государства.
✔️ Компании смогут вернуться к выплате дивидендов. Причем дивиденды могут оказаться «жирными», потому что на их счетах скопилось много кэша.
Стоит ли инвестировать в «TCS Group Holding Plc»
«Тинькофф Банк» входит в список системообразующих банков ЦБ РФ. Основная доля компании принадлежит частному российскому инвестиционному холдингу «Интерро́с», который весной 2022 года выкупил долю основателя компании Олега Тинькова.
«TCS Group Holding Plc» — стабильно растущий бизнес.
Финансовые результаты хорошо растут. Среднегодовой темп прироста выручки за последние 5 лет равен 28,03%, прибыли — 21,06%. И с учетом высокого роста банк стоит недорого. P/E (отношение цены компании к прибыли) равен 8,57. Это минимальное значение за последние несколько лет у компании.
Многие инвесторы боятся, что в 2024 году произойдет замедление банковского сектора, поэтому очень осторожно относятся к любым инвестиционным идеям из банковской отрасли.
Опасения небезосновательны. 2023 год был супер прибыльным для банков РФ, но такой результат получился, потому что из России ушли практически все иностранные банки. Рынок был поделен между банками РФ, а экономика восстанавливалась после спада 2022 года.
Смогут ли банки, в среднем, повторить его в следующем году, неясно. В такой ситуации важно фокусироваться на компаниях с явными фундаментальными источниками роста и конкурентными преимуществами.
Кроме того, важно понимать, что «Тинькофф Банк» — это уже не просто банк, а компания из сектора финансовых технологий (финтех), с крайне высоким ростом бизнеса на российском рынке.
Стоит ли инвестировать в «Etalon Group»
Компания показывает неплохие результаты, но во многом благодаря очень сильной конъюнктуре строительного рынка и росту экономики РФ.
По итогам 2022 года выручка составила 80,6 млрд рублей, что на 7,5 % меньше, чем в 2021 году. Чистая прибыль увеличилась в более чем 4 раза до 13 млрд руб, из которых 12,038 млрд. руб. — это прибыль от сделки по приобретению дочерней компании ЮИТ. Без учета этого эффекта чистая прибыль «Эталона»: 0,963 млрд. руб. (-68% г/г).
Предварительно, по итогам 2023 года можно ожидать рекордные продажи. Поступления от продаж за 9 месяцев 2023 года составили 52,9 млрд. рублей, что на 21% больше, чем в аналогичном периоде 2022 года (43,8 млрд. рублей). Тем не менее, исторически компании имеет стагнирующие показатели по выручке — среднегодовой темп прироста за последние 5 лет ниже инфляции и равен 2,19%.
В 2024 году «Etalon Group» планирует осваивать новые регионы — Екатеринбург, Казань, Тюмень, Омск. Там больше ветхого жилья и возможностей для конкуренции. При этом на строительном рынке РФ среди публичных компаний есть другие компании, демонстрирующие более солидные темпы роста бизнеса («Самолет») или являющиеся лидером рынка («ПИК»), которые также стремятся расширить свою деятельность в регионах.
Не является персональной инвестиционной рекомендацией!
Вывод
В статье разобрали две компании, которые в 2024 году могут стать окончательно российскими. На днях, в рамках ребалансировки большого инвестиционного портфеля, мы приобрели акции «TCS Group Holding Plc» на 3%. Что касается «Etalon Group», то покупать не планируем. В строительной отрасли сейчас есть более перспективные идеи.
Больше привлекательных инвестиционных идей можно найти в бесплатном чек-листе «Топ-10 акций РФ до 3 000 рублей». Краткая аналитика по каждой акции даст понимание, что происходит в компании и какие есть перспективы.
Если хотите прибыльно инвестировать в 2024 году, приходите на бесплатный вебинар. Там разбираем финансовые инструменты и перспективные инвестиционные идеи. Это хорошая возможность разобраться, куда стоит инвестировать, а куда нет.
Чтобы попасть на вебинар, нажмите на ссылку ⤵️