Крупнейшая судоходная компания России Совкомфлот отчиталась за III квартал и 9 месяцев 2023 года и 18 ого декабря акционеры утвердили промежуточные дивиденды.
Отчет показал сильные финансовые показатели компании, что вызвано хорошей конъюнктурой на рынке транспортировки нефти. Высокие ставки фрахта продолжают сохраняться, что даёт возможность Совкомфлоту показывать такую высокую рентабельность.
На базе цифр за 9 месяцев можно прикинуть основные показатели на полный 2023 год:
- Выручка 236 млрд руб. +142%
- EBITDA 167 млрд руб. +135%
- Чистая прибыль 88,4 млрд руб. +340% г.г.
Рассчитаем дивиденд и дивидендную доходность:
- Капитализация 301,6 млрд руб.
- Промежуточный див. (Утверждённый) - 6.32 руб.
- Сумма на дивиденды за 2023, прогноз - 44,1 млрд руб.
- Итого дивиденд - 18,6 руб./акция
- Дивидендная доходность за 2023 - 15%
Прикинем мультипликаторы:
- Чистый долг/EBITDA - 0,4
- P/E2023 - 6,8
- EV/EBITDA 2023 - 2,4х
Текущие расчётные мультипликаторы и прогнозная дивидендная доходность за 2023 почти в 15% говорит о том, что бумаги выглядят недооценёнными.
Бумага вероятно пойдёт выше, на 150 руб.
Риски.
Высокие ставки ставки фрахта для перевозки российской нефти не сохраняться вечно. Мировые цены на фрахт снизились но в России они не падают. Причина - часть судовладельцев ушли из российских портов из-за опасения санкций (так как российская нефть продастся выше потолка установленного ЕС и G7).
Нужно понимать, что текущая капитализация к чистой прибыли, например, за 2020 означает, что вы покупаете бумаги по 15 P/E2020, а не за 7 P/E, что не дёшево.
#FLOT #совкомфлот
#обзор #что_купить #трейдинг
#обучение_инвестициям
#аналитика
#пульс_оцени
#новичкам
#обучение
#трейдинг