Оперативная справка Банка России по результатам исследования потребительских настроений населения за декабрь преподнесла неприятный сюрприз:
🟢 показатель инфляционных ожиданий на год вперед резко ускорился до 14.2% (+2 п.п. к ноябрю);
🟢 наблюдаемая инфляция также повысилась до 17.1% (+1.9 п.п. к ноябрю).
Шок в оценках в основном пришелся на группу респондентов без накоплений (~60%) — у них наблюдаемая и ожидаемая оценки прибавили 2.4 п.п. и 2.9 п.п. к ноябрю (против +1.1 п.п. и +1.4 п.п. в группе со сбережениями; доля последних составила ~37%).
Вероятно, расхождение в динамике оценок вызвано большей долей продуктов питания в потреблении респондентов без накоплений. Цены на продукты питания показали опережающий рост в октябре-ноябре и могли стать ключевыми товарами-представителями для формирования ожиданий.
Допускаем, что Банк России уже отразил предварительные оценки ожиданий в решении 15 декабря по ключевой ставке. Тем не менее последующий рост ожиданий может подтолкнуть регулятора к отказу от нейтральной риторики.
