Росстат опубликовал данные по инфляции за период с 28 ноября по 4 декабря 2023 года. Цены выросли на 0,12% за неделю. Неожиданный приятный сюрприз для рынка. Надо разобраться.
Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать различные риски.
Недельная статистика по инфляции
Инфляция притормозила: +0,12% против +0,33% за предыдущий период. Рост с начала года +6,8% против +6,7% неделей ранее.
- Продолжают разгон огурцы: +10,4% против +9,7% неделей ранее
- Уверенно держат 2 место и не думают сдаваться яйца: +4,2% против +4,4% на прошлой неделе. Рост с начала года: +42,4%... Жаль, что проценты, а не температура
- Пылесос вышел на 3 место: +1,1% за неделю. Время наводить порядок к праздникам
- Встал дизель: 0%. Подливается бензин: -0,2%
- Авиаперелеты пошли на снижение: -1%
- Сахар в аутсайдерах: -1,6%
Средняя скорость роста в первой десятке: +2,1% против +3,2% неделей ранее. Десятка отстающих: -0,5%, на уровне прошлой недели
Подорожали 79 позиций из 107 против 77 неделей ранее. Выросли на 0,5% и более 14 позиций против 12 на прошлой неделе, на 1+% подорожали 3 позиции против 4. Число дорожающих позиций выросло, темп инфляции снизился... странная картина.
Средний рост цен по корзине без учета весов: +0,26% против +0,38% на прошлой неделе, когда инфляция составила +0,33%. Позапрошлая неделя показала средний рост +0,25% и инфляцию +0,2%.
Выбрал ограниченный ТОП позиций по весам, где прошло изменение темпов. Замедлилась в среднем скорость в ТОП-5 и в оставшейся части. Дополнительно повлияли веса позиций: иностранные авто и кафе резко сбавили обороты. Успокаивается ценовой всплеск прошлых недель, но говорить о стабилизации или дефляции преждевременно.
Структура корзины доступна на сайте Росстата.
Недельная инфляция в пересчете на год: +6,3% против +17,2% на прошлой неделе. Результат без авиаперелетов: +6,9% против +9,2% неделей ранее.
ТОП-5
ТОП-5 наиболее подорожавших и подешевевших за 4 недели позиций:
- Разменяли 4й десяток огурцы: +41,4%
- Выбрались на 2 место яйца: +17,5%
- Остаются в статистике за 4 недели авиаперелеты с результатом +15,6%: сказывается широкое окно расчетов
Разница первого и последнего мест выросла: 45,3% против 40,6% неделей ранее: задают ритм огурцы.
Оценка вклада в инфляцию за 4 недели: пятерка лидеров +0,45%, пятерка отстающих -0,05%. Легкое замедление.
Минфин разместил ОФЗ 26243 с фиксированным купоном на 43 млрд руб.: спрос сократился с 85 млрд руб. до 69 млрд руб.
Оценка инфляции в ноябре: +1,2% и +7,6% г/г. Росстат опубликует итоговые цифры позднее.
Декабрь стартовал слабо: +0,05% за 4 дня, что экстраполируется в +0,4% по месяцу. Выпадет из расчета инфляции декабрь 2022 года с результатом +0,8%. Это приведет к снижению инфляции до 7,1% г/г, если цены не ускорятся.
Рассматривал сценарии для Банка России 15 декабря. Остается 1 отчет Росстата. Инфляция замедлилась до 0,1%/неделю без волатильной компоненты: авиаперелеты не дали значительного вклада в замедление. Повод проявить осторожность с ключевой ставкой, если инфляция следующей недели не покажет рост. Новые мысли к обсуждению:
- Росстат покажет сохранение темпов инфляции в диапазоне 0,1-0,2%/неделю: можно взять паузу или повысить ставку на 0,5-1%
повод взять паузу - Ускорение до 0,3%/неделю – подумать о росте ключа на 1-2%
- Всплеск 0,4%/неделю+ – повод для жестких мер 2+%
Недельные цифры волатильны, решать по последнему отчету Росстата будет тяжело. Первое заседание в 2024 году пройдет 16 февраля – долгая пауза, поэтому Банк России может перестраховаться.
Рынку ждет веселая неделя до 15 декабря, если учитывать падение котировок нефти и ослабление рубля.
При частичном или полном использовании ссылка на источник обязательна.