В эфире передачи Царьград Михаилу Хазину был задан вопрос:
Эльвира Набиуллина на своём брифинге сегодня заявила, что потребуется долгий период жёсткой кредитно-денежной политики:
«Предпринятые с июля шаги по повышению ключевой ставки – это ответ на реализацию инфляционных рисков, в том числе из-за влияния валютного курса.
Мы обновили макроэкономический прогноз и на его основе уточняем уровень ключевой ставки, которая необходима для достижения цели в 4% инфляции к концу следующего года.
В текущих условиях для возврата к цели потребуется продолжительный период жёсткой денежно-кредитной политики.
Теперь подробнее об аргументах.
Об инфляции. Увеличение темпов роста цен происходило по широкому кругу товаров. Показатели базовой инфляции продолжали ускоряться. Значимый вклад в текущую инфляцию вносили товары, цена которых зависит от курса. Например, автомобили, одежда и обувь, техника и электроника.
Ослабление рубля отражает результат одновременного действия нескольких факторов. Остановлюсь на них подробнее.
- Валютная выручка сократилась из-за значительного снижения стоимостных объемов экспорта в течение этого года.
- Одновременно вырос спрос на импорт. Во многом это отражение проинфляционного роста внутреннего спроса, который стал следствием стимулирующей бюджетной политики и сильного ускорения кредитования».
- «Сильное ускорение кредитования», – говорит глава ЦБ. И ТКП будет жёсткой, пока не поймут, что всё, с инфляцией совладали.
Михаил Хазин:
Что кредитуют? Как кредитуют? У наших производителей стоимости комплектующих, даже внутреннего производства, вырастает за эту осень на 20-30%
Это результат девальвации. То есть это совершенно замечательная история. Сначала вы девальвируете. Потом вы автоматом получаете инфляцию. Потом под эту инфляцию вы поднимаете ставку.
Понимаете, есть общественное мнение в нашей стране. Общественное мнение в нашей стране следующее: Набиуллина получено приказ из МВФ валить начавшийся рост российской экономики. Это общественное мнение.
Я обращаю ваше внимание, когда полтора года тому назад произошла потеря сотен миллиардов долларов, вся команда, - мы назвали одного человека. Из тех, кто совершенно точно проявился так или иначе, давайте мы их причислим, чтобы господин Костин не чувствовал себя одиноко.
Ведущий:
В одиночестве?
Михаил Хазин:
Да. Это Шувалов, это Задорнов, это Греф, это кто-то ещё.
Их активность в поле очень высокая. Что из этого следует? Что понимание того, что Центробанк заигрался, есть. И потом, у нас то с вами имеется возможность поговорить с разными людьми в кулуарах. Они все говорят одно и то же.
Поэтому чего тут это обсуждать?
Ведущий:
Правда, когда включаются камеры и софиты, несколько иная риторика идёт.
Михаил Хазин:
Разумеется, потому что там они вынуждены играть в черепашек.
Ведущий:
Вы сегодня сделали мой вечер.
Михаил Хазин:
А я же не знал. Я когда их первый раз увидел…
Ведущий:
Не продолжайте. Вы сейчас сорвёте эфир.
Возвращаемся к серьёзной теме. Не к размножению крымских черепашек, а к ЦБ.
Михаил Хазин:
Так вот, понимание, что что-то не так… Вы меня извините, конечно, вы же знаете девушку уже достаточно давно, у вас нет ощущения, что у неё в голосе некоторые истерические нотки?
Валютная выручка сократилась из-за значительного снижения стоимостных объемов экспорта в течение этого года. Одновременно вырос спрос на импорт. Во многом это отражение проинфляционного роста внутреннего спроса, который стал следствием стимулирующей бюджетной политики и сильного ускорения кредитования. Расширение рублевого спроса на импорт при ограниченном поступлении экспортной выручки привело к ослаблению рубля.
И последнее. Давайте я вам объясню логику за взятых монитористов, почему они вообще начали эту спецоперацию? А потому, что они смотрят на денежную массу. Знаете, есть формула Фишера. Там есть денежная масса, скорость оборота денег. Что это такое, никто не знает.
Есть там одна штука. Она называется сфера оборота рубля. Когда у нас начали кредитовать реальный сектор оборонный, реальный оборонный сектор начал кредитовать большое количество предприятий реального сектора.
Ведущий:
Мультипликативный эффект пошёл.
Михаил Хазин:
Да. Заполнились ниши, которые были сухими.
Знаете, это известная история. Если вы возьмёте очень сухую губку и положите её под струю воды, то вода туда льётся, а из неё ничего не выливается.
Фокус состоит в том, что наша экономика – это сухая губка, с точки зрения денег. У нас недомонетизирована экономика. По этой причине есть замечательный эффект, который ещё Геращенко показал в 1998-ом и 2002-ом годах.
Читать в продолжение темы:
Что если спрашивать о происхождении суммы более миллиона рублей?
