8 ноября 2023 года Путин В.В. подписал указ об обмене замороженными активами российских инвесторов с иностранцами. Он затронет активы на сумму до 100 тыс. руб. Ознакомиться с указом можно по ссылке. В недавнем прошлом велись разговоры о том, что могут принудительно обменять активы на сумму в 100 миллиардов ₽. Учитывая текущий указ, инвесторы с заблокированными активами менее 100 000 ₽ смогут принудительно продать и получить деньги за них. Расслабляться не стоит, пока не будет проработан механизм обмена и окончательное решения правительственной комиссии. На фондовом рынке всегда много переменных, которые меняют цифры каждую миллисекунду.
Многим интересно, как будет реализован указ, сколько денег им достанется в обмен на заблокированные активы, какие будут сняты со счета. Вопросов много и мало ответов, есть лишь информация про не более 100 000 ₽ на одного резидента, общая сумма обмена - загадка.
В этом материале порассуждаем о том, как может быть реализован механизм обмена, какие вопросы могут быть у инвестора, какой может быть побочный эффект обмена, вспомним в очередной раз про цепочку прав/обязательств по ценным бумагам.
Возможно, кто-то не застал время покупки иностранных акций через Московскую биржу за рубли и с хранением в НРД, но такая возможность была и пропала она как раз после санкций. Иностранные ценные бумаги, хранящиеся в НРД, не удалось продать в первый день конфликта, они заморожены в Euroclear. Санкции на депозитарий СПБ биржи был введен вначале ноября 2023 года и то с некоторыми поправками, которых по моей информации с НРД не было. По некоторой информации вышестоящий депозитарий у СПБ биржи - BNY.
Не питайте иллюзий по поводу мирового права, накладывают санкции и замораживают счета не для того, чтобы перед этим можно было все оттуда вывести.
- Подумайте будет ли инвестор с большим капиталом инвестировать в иностранные активы с помощью российской инфраструктуры?
- Подумайте будет ли он инвестировать с правами, закрепленными за собой или через компанию?
- Подумайте у кого реально отобрали права и ввели санкции прикрываясь тем, что не могут определить конечного владельца данных активов?
По моему скромному мнению, прекрасно они понимали, что 90%+ активов граждан не под санкциями, это так сказать вам подарок за то, что не сбылись прогнозы тех, кто вводит санкции. Большие деньги на счетах крутят уже два года, получают дивиденды, кто захочет их отдавать? Деньги крутят депозитарий и возможно регулятор, а активы заморожены клиентов и брокеров 😊, конфликт интересов. Примерно такое же было видно в расписках на российские компании, которые говорили про интересы всех инвесторов, но в итоге переехали в дружественную страну лишь для того, чтобы выводить прибыли с российских дочек, умалчивая ответ на вопрос «Будут ли доходить дивиденды для российских инвесторов?», надо было ответить «Будут, только для тех российских инвесторов, кто покупал акции вне российской структуры 😀 »
С другой стороны, у нас есть российские депозитарии и биржи, которые не виноваты, но виновны для инвестирующего в иностранные акции электората. Всякие предупреждения и ограничения от ЦБ не важны, иностранные акции продолжили покупать, а вердикт все равно один - виноваты во всем биржи и регулятор.
Мне бывает часто задают вопрос «Что посоветуете или что купить, что сделать». С такой формулировкой некоторые всегда захотят снять с себя вину, а максимум в нейтральном статусе останется советчик. Посоветуешь и упадет - виноват, посоветовал то, что выросло меньше, чем ожидал принимающий совет – виноват. Аналогичная ситуация с иностранными акциями, брокерами, регулятором.
Чтобы, понимать, как происходит учет прав и обязательств между различными контрагентами стоит посмотреть на следующий рисунок:
На данный момент нарушен мост между НРД или СПБ с вышестоящими депозитариями, расчёты не проводятся, данные не обновляются. Все что номинально принадлежит депозитариям биржи знает вышестоящий депозитарий и возможно российские регуляторы. Цепочка до февраля 2022 года крутилась туда-обратно и с целью оптимизации обновлялась только на уровне вышестоящего депозитария. В идеальном состоянии на дату блокировки активы номинально принадлежащие ММВБ или СПБ и обязательства вышестоящего депозитария должны быть равны обязательствам ММВБ и СПБ перед брокерами и равны обязательствами брокеров перед своими клиентами, с погрешностью на личные активы, обязательства между собой и так далее.
P.s все ниже сказанное не является истинной, это мысли и фантазии автора, что с него взять
Что там реально во всех взаиморасчётах контрагентов остается только гадать и санкции на депозитарии биржи не самый плохой вариант, если с балансом не совсем хорошо. Мое субъективное мнение основано на событиях, которые произошли в первом квартале 2022 года и годовом отчёте ВТБ. Считаю, что в активах/обязательствах ВТБ были проблемы, учитывая, что клиенты пришли снимать валюту, обязательств по которой больше, её пришлось покупать по высокому курсу (высказывания главы банка). Представьте, что так же массово бы продавали иностранные активы и выводили валюту. В итоге санкции, переводим все заблокированное к другим брокерам, пусть им в будущем клиенты «мучают мозги». При этом права выбора конкретно у меня не было. По прочтенной в интернете информации на Совкомбанк были санкции, но это не помешало клиентам продать акции в определенный срок и вывести деньги. На Тинькофф так же наложили санкции, но это не помешало продать иностранные акции. Дальше делайте выводы сами.
Как там говорят: «Война все спишет»? Учитывая санкции, можно только гадать, что там в расчетах между брокерами и биржей, в итоге именно брокеры несут репутацию и ответственность перед клиентами. Разговор про вину биржи и иностранных чиновников ничего не изменит.
Знаете, что Я бы сделал сейчас на месте европейских чиновников, если бы был на их стороне? В моментально короткие сроки согласовал бы обмен активами на равнозначные суммы и посмотрел бы, что там случиться с российскими биржами и брокерами. Мало ли там будут финансовые трудности, которые ожидали после первых санкций 2022 года.
Посмотреть сколько числится активов принадлежащих НРД и БЭБ напрямую без посредников не проблема, оценить объем средств, вложенных иностранными инвесторами в российские ценные бумаги тоже. Что мешает согласовать равный обмен ценными бумаги по курсу на конец торгов 29 декабря 2023 года. Что-то мне подсказывает от такой инициативы вышестоящие после клиента российские финансовые институты будут не в восторге, ведь в короткие сроки придется расплачиваться по всем обязательствам, а есть ли активы чтобы расплатиться?
Как там говорят: «когда начинается отлив, становится видно, кто купался голым». Если «завтра» согласуют обмен и на месяц откроют мост между депозитариями, чтобы провести сделки и потом опять закроют, отмазка «виноват ваш прошлый брокер и вышестоящий депозитарий, активы заблокированы» не сработает. Придется расплачиваться по обязательствам или признавать проблемы.
Вопросы, возникающие после прочтения текущего указа:
- Если замороженных активов больше, чем 100 000 ₽, как будут решать какие именно будут обменены?
- Привязка суммы в 100 000 ₽ будет к ИНН?
- Есть ли разница куплены активы через НРД или БЭБ?
- На какую дату будет фиксироваться стоимость ценных бумаг и курс валюты?
- Обмен будет с возвратом денежной суммы на счёт или эквивалент активов на дату продажи?
- Преимущественно будет возврат по акциям, купленным до указа с разрешением покупки только квалифицированным инвестором?
- Преимущественно будет возврат по гонконгским акциям?
Какие у вас ещё есть вопросы помимо этих?
Сумма и инициатива понятна, большинство инвесторов с её помощью смогут покрыть все заблокированные иностранные акции. Большинство смогут вернуть свои деньги – проблема максимально решена. Если 80% или более будут удовлетворены решением, значит проблема решена 😊. В большинстве крупных компаний пытаются решить проблемы большинства, тут проблемы 80% будут по активам меньше 20% оставшихся. Это действие поможет сохранить привлекательность фондового рынка, получить плюсы лояльности для власти и сдержать возможные проблемы брокеров. Думаю, все инициативы в будущем будут лишь до предела выполнения брокерами и биржами. Не факт, что хватит полностью рассчитаться с клиентами по всем обязательствам с иностранными акциями. Не забывайте, что есть заблокированные активы государства и оно тоже не против их обменять на заблокированные активы нерезидентов в Российской юрисдикции.
Как может быть реализован механизм обмена?
На счетах «С» помимо ценных бумаг есть денежные средства, которые появились там после поступления дивидендов и купонов. Возможно данной суммы денежных средств хватит для того, чтобы выполнить правило: «Всем инвесторам в иностранные акции в обмен на них не более 100 000 ₽». В таком случае пропадает риск падение котировок акций, которые пришлось бы продавать на бирже, чтобы сконвертировать в деньги, потом их раздать, инвесторы с большой вероятностью опять понесут на биржу.
Какой может быть побочный эффект обмена?
Фактор стоимости иностранных активов очень важен. Учитывая объем активов, любая разница в долю секунды может стоить сотни миллионов ₽ разницы. Максимально удовлетворяющий всех вариант - конец торгов в определенный день. В зависимости от дня сумма сильно изменится. Российскому инвестору выгодней, чтобы была максимальная стоимость активов в ₽, чтобы меньше заблокированных активов списали со счета. Забегая вперед ожидать разблокировки в будущем не стоит, а весь обмен возможен лишь с подачи властей. Нерезиденту выгодно, чтобы отдали больше иностранных активов за их заблокированные внутри России. Государству и финансовым институтам выгодно максимально больше списать обязательств в обмен на 100 000 ₽ , при этом как можно больше списать активов со счетов «С». Возможно будет коэффициент, который будет не выгоден российским инвесторам и нерезидентам, но будет выгоден биржам и государству.
Инициатива по обмену озвучена не здесь и сейчас, необходимые суммы просчитаны и их должно быть достаточно на счетах «С» в виде денежных средств.
Вопросы читающим
Сколько у вас иностранных активов по курсу на сегодняшний день?
Верите ли, в дальнейшие обмены?
Как думаете в какой срок будет сделан обмен?
Предлагаю вам подписаться на мои каналы со стратегиями автоследования через boosty c доступом к закрытому каналу в telegram. На данных каналах в режиме реального времени сможете получать информацию по выполненным сделкам в моих стратегиях автоследования с дополнительной информацией.
Первый месяц предоставляется подписчикам бесплатно, в последующем месячная подписка дешевле комиссии от СЧА.
Посмотреть мой boosty можно по следующей ссылке - https://boosty.to/dmzholobenko
Более активней продвигаются материалы, которые получают комментарии и лайки, после прочтения которых подписываются.
Для меня лучшей наградой будет:
в первую очередь ваш комментарий
во-вторых, лайк, если материал вам понравился
в-третьих, подписка, если вы хотите видеть в ленте Дзена приоритетно мои материалы
Для меня комментарии и общение по темам статьей намного важнее донатов и заработков. Ваш комментарий,подписка и лайк, это и есть донат для меня.
Я ни к чему не принуждаю, Я лишь хочу напомнить тем, кто возможно хотел выполнить данные действия, но забыл по каким-то причинам.