К концу ноября российские компании начинают выплачивать промежуточные дивиденды за 9 месяцев. Осенне-зимний сезон продлится до середины января.
Ниже выделили компании, дивиденды которых рекомендованы советом директоров, а выплаты ожидаются уже в ноябре.
Банк Авангард
Дивиденды на акцию: 57 руб.
Дивдоходность: 5,0%
Последний день для покупки с дивидендами: 22 ноября
Спустя ровно два месяца после выплат за 2023 г. банк Авангард будет выплачивать дивиденды по итогам 9 месяцев 2023 г. Банк в текущем году вышел на рекордные дивиденды — совокупно в рамках четырех выплат ожидается 137,64 руб. на акцию, или почти 12% дивдоходности. Акции Банка Авангард низколиквидны, на бирже торгуется лишь около 0,2% выпущенных бумаг.
Ростелеком
Дивиденды на АО и АП: 5,4465 руб.
Дивдоходность АО и АП соответственно: 7,2% и 7,5%
Последний день для покупки с дивидендами: 30 ноября
Ростелеком после длительной задержки определился с дивидендами по итогам 2022 г. Размер дивидендов на 20% выше, чем по итогам 2021 г.
В рамках дивидендной политики Ростелеком стремится выплачивать дивиденды в размере не менее 5 руб. на одну обыкновенную акцию, но как минимум на 5% больше на одну обыкновенную акцию по сравнению с предыдущим отчетным годом. При этом дивиденды за 2021 г. были ниже 5 руб. на акцию. Компания не публиковала отчетность по МСФО за 2022 г., поэтому сейчас нельзя узнать, какая доля от чистой была направлена на дивиденды по итогам прошлого года.
Взгляд на акции Ростелекома сдержанный. Бумаги интересны прежде всего как консервативная дивидендная фишка, однако их привлекательность бумаг в глазах инвесторов снижается на фоне роста ключевой ставки. Опережающего рынок роста ждать не приходится. Интересный момент в том, что за счет задержки с выплатой дивидендов по итогам 2022 г. ожидаемая дивдоходность акций на горизонте 12 месяцев близка к 14–15%.
Селигдар
Дивиденды на акцию: 2 руб.
Дивдоходность: 2,6%
Последний день для покупки с дивидендами: 30 ноября
Компания приняла решение возобновить выплату дивидендов после почти 1,5-годового перерыва. В пресс-релизе компании отмечается, что выплата дивидендов связана с улучшившейся рыночной конъюнктурой. Базой для выплат является нераспределенная прибыль прошлых лет.
Дивидендная политика Селигдара предполагает, что коэффициент дивидендных выплат зависит от уровня долговой нагрузки:
• Если чистый долг/EBITDA менее 1х — 30% и более от чистой прибыли по МСФО
• Если чистый долг/EBITDA в районе 1–2х — 20% от чистой прибыли по МСФО
• Если чистый долг/EBITDA в районе 2–3х — 10% от чистой прибыли по МСФО
• Если чистый долг/EBITDA более 3х — дивиденды не выплачиваются
На конец I полугодия отношение чистый долг/EBITDA составило 2,89х, а чистый убыток был на уровне -7,3 млрд руб. Формально дивидендов не должно было быть, но, вероятно, компания пошла на выплаты из-за положительного FCF за период.
Учитывая отскок в ценах на золото в октябре, бумаги могут пользоваться повышенным спросом у инвесторов в ближайшие недели.
Группа Позитив
Дивиденды на акцию: 15,8 руб.
Дивдоходность: 0,7%
Последний день для покупки с дивидендами: 30 ноября
Группа Позитив в ноябре планирует выплачивать дивиденды третий раз за год, их размер на 17% ниже, чем по итогам I полугодия 2023 г. Компания стремится ежегодно направлять на выплату дивидендов от 50% до 100% NIC (управленческая чистая прибыль).
Дивидендный фактор в кейсе Группы Позитив не является определяющим. Компания интересна прежде всего как ставка на быстрорастущий рынок кибербезопасности РФ. По итогам I полугодия объем отгрузок вырос на 43% год к году, до 4,6 млрд руб. Всего за 2023 г. компания планирует довести показатель до 25–30 млрд руб. — это на 72–106% выше уровня прошлого года.
Несмотря на ожидания бурного роста, взгляд на акции Группы Позитив сдержанный. В котировки сейчас заложены ожидания дальнейшего роста бизнеса, бумаги нельзя назвать дешевыми.
Кто может объявить дивиденды
Некоторые компании в ноябре проведут заседания советов директоров, где будет рассматриваться вопрос о дивидендах за 9 месяцев.
В частности, в ноябре может появиться решение совета директоров по дивидендам Норникеля. Дивидендный фактор особенно значим для компании, так как выплат по итогам 2022 г. не было. При этом компания отметила, что может рассмотреть вопрос о выплате промежуточных дивидендов. По итогам I полугодия 2023 г. FCF был положительным, долговая нагрузка приемлемая — вероятность выплат есть.
В случае возобновления выплат бумаги могут получить драйвер для позитивной переоценки. Дивдоходность бумаг в таком случае ожидается в диапазоне 5–8%, хотя уверенность в выплатах невысока.
Также с дивидендами могут определиться Газпром нефть и Роснефть. У Газпром нефти выплаты по итогам 9 месяцев у компании обычно выше, чем итоговые за год. В базовом сценарии ожидаем около 50–55 руб. на акцию (6,4–7% дивдоходности). Промежуточные дивиденды Роснефти, вероятно, будут близки к 31 руб. на акцию (5,4% дивдоходности).
С дивидендами за 9 месяцев в ноябре может определиться ФосАгро, ждем около 3–6% дивдоходности.
Удобно отслеживать дивидендные отсечки можно в нашем Дивидендном календаре.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Больше полезной информации для инвесторов вы найдете на BCS Express.