• 2-летний бенчмарк завершил день (08.11) на отметке 12.10% годовых;
• 10-летний – 11.87% годовых, тем самым предлагая дисконт около 300 б.п. к текущей ключевой ставке (15% годовых).
Исторически дисконт более 200 б.п. характерен для периодов, когда :
• Банк России уже перешел к выраженному смягчению денежно-кредитной политики;
• ключевая ставка оказалась непродолжительное время на исключительно высоком уровне.
Возможно, участники долгового рынка настраиваются на смягчение риторики Банка России уже на заседании 15 декабря.
Аналитики Росбанка не видят поводов для резкой переоценки долгосрочных инфляционных рисков в последних данных по экономике и банковскому сектору. Они приветствуют разворот настроений в сегменте ОФЗ, который «соскучился» по ралли.
При этом допускают, что поводы для рывков доходностей вверх в ближайшие недели еще найдутся.
