Доброго дня, инвесторы! Обсудим приближающееся IPO Henderson.
Вчера изучил отчеты за предыдущие годы и за 1 полугодие 2023 года, а также презентацию самой компании, в которой применяется ловкая игра слов, вводящая в заблуждение инвесторов. Дабы защитить вас от необдуманных действий, сейчас расскажу о чем речь.
Про предыдущий очень успешный IPO можете прочитать тут 👇
Предстоящий IPO в ноябре 2023 года, разбор компании ЕвроТранс 👇
Обратите внимание на фото, где видно, что указано о количестве клиентов онлайн приблизительно равном с количеством клиентов офлайн, при этом тут же и в отчете можно увидеть, что доля продаж онлайн очень мала. При этом тренд последних лет - серьезное увеличение доли онлайн продаж одежды.
Также можем заметить так называемый «выдающийся финансовый портфель» и «кратный рост бизнеса», ну тут даже на их графике видно, что «кратных» значений там нет (фото номер 5).
Отчет показывает рост запасов, для ритейла это нехороший показатель, но конечно взглянем более точно на годовом отчете, продадутся запасы или нет.
Выручка выросла вероятно только из-за валютной переоценки, также здесь видно уменьшение прибыли до налогооблажения, из-за той же валютной переоценки в разделе «(отрицательная)/положительная курсовая разница».
EPS (прибыль на акцию) уменьшилась с 28,93 до 17,73.
Также рост выручки сопровождается помимо валютной переоценки - открытием новых магазинов (+перекоткрытием старых, закрытых в 2020 году). То есть один из основных показателей оценки развития ритейла - соотношение выручки одного магазина год к году, скорее всего не увеличивается, а возможно даже и уменьшается.
Рост количества магазинов помимо их презентации это можно понять по росту показателя расходов на аренду.
В целом подводя предварительные итоги, прибыль у бизнеса есть, предыдущие годы они правда росли неплохо, но сейчас бизнес выглядит закредитованным, с проблемами в прибыли. И глядя на все это есть подозрение, что IPO это возможность получить дешевые деньги при высокой ставке ЦБ.
Можно поучаствовать в сделке спекулятивно, но лично я принимать участие скорее всего не буду.
Подписывайтесь на канал, будем и дальше наблюдать вместе за интересными событиями на рынке.
IPO $ASTR был очевидно лучше и сразу понятны были перспективы компании, продолжаю держать в своем портфеле.
А также размещение $CARM, хоть и было не лучшим образом реализовано, не через книгу заявок, перспективы получить неплохую прибыль от владения данной акцией есть и поэтому она держится с целью в моей стратегии автоследования в Тинькофф инвестициях.
Читайте также: