🛒Х5 или Магнит? Кто лучше?
Сравниваем результаты крупнейших ритейлеров за 1П23.
LFL продажи.
Основной операционный показатель для ритейлеров, показывающий динамику выручки без учета изменения торговых площадей.
Магнит - рост LFL на 4,7% (средний чек +2%, трафик +2,7). Х5 - рост на 7,2% (средний чек +1,9%, трафик +5,2%).
По этому показателю гораздо лучше выглядит Х5.
Выручка.
Магнит - рост на 8,2%. Х5 - рост на 17,3%. По этому показателю Х5 тоже лучше.
Тут сказывается очень быстрое наращивание торговой площади у Х5, рост Пятерочки на 8,6% и рост Чижика в 5 раз!
Рентабельность по EBITDA.
Показывает сколько прибыли, без учета процентных расходов, налогов и амортизации, приносит компания от каждого рубля выручки.
Магнит - 7,4%. Х5 - 7,9%.
И здесь тоже Х5 лучше.
EV/EBITDA.
Показывает за сколько времени компания окупит свою стоимость с помощью прибыли, не потраченной на процентные расходы, налоги и амортизацию.
Магнит 4,3. Х5 - 4,6.
Р/Е.
Самый популярный стоимостной показатель для оценки компании. Показывает за сколько лет компания окупит свою рыночную капитализацию.
Магнит - 14,7. Х5 - 10,2.
Долг/EBITDA.
Показывает соотношение долговых обязательств компании к EBITDA.
Магнит - 0,72х. Х5 - 1,1х.
Драйверы роста акций.
Магнит - выкуп акций у нерезидентов.
Х5 - переезд компании в Российскую юрисдикцию.
🤔Вывод.
С точки зрения бизнеса, Х5 выглядит гораздо лучше: двузначные темпы роста, развитие очень востребованного направления жестких дискаунтеров (Чижик). Но все упирается в переезд, про который компания еще ничего не говорила.
Магнит очень сильно отстает от Х5 в развитии бизнеса. Но вот выкуп акций и возврат к дивидендам могут очень сильно переоценить акции вверх.
