X5 или Магнит? Какие акции покупать?

🛒Х5 или Магнит? Кто лучше? 

Сравниваем результаты крупнейших ритейлеров за 1П23. 

 LFL продажи.

Основной операционный показатель для ритейлеров, показывающий динамику выручки без учета изменения торговых площадей.

Магнит - рост LFL на 4,7% (средний чек +2%, трафик +2,7). Х5 - рост на 7,2% (средний чек +1,9%, трафик +5,2%). 

По этому показателю гораздо лучше выглядит Х5. 

 Выручка.

Магнит - рост на 8,2%. Х5 - рост на 17,3%. По этому показателю Х5 тоже лучше. 

Тут сказывается очень быстрое наращивание торговой площади у Х5, рост Пятерочки на 8,6% и рост Чижика в 5 раз!

 Рентабельность по EBITDA. 

Показывает сколько прибыли, без учета процентных расходов, налогов и амортизации, приносит компания от каждого рубля выручки. 

Магнит - 7,4%. Х5 - 7,9%. 

И здесь тоже Х5 лучше.  

 EV/EBITDA. 

Показывает за сколько времени компания окупит свою стоимость с помощью прибыли, не потраченной на процентные расходы, налоги и амортизацию. 

Магнит 4,3. Х5 - 4,6. 

 Р/Е. 

Самый популярный стоимостной показатель для оценки компании. Показывает за сколько лет компания окупит свою рыночную капитализацию. 

Магнит - 14,7. Х5 - 10,2.

 Долг/EBITDA. 

Показывает соотношение долговых обязательств компании к EBITDA. 

Магнит - 0,72х. Х5 - 1,1х.

 Драйверы роста акций. 

Магнит - выкуп акций у нерезидентов. 

Х5 - переезд компании в Российскую   юрисдикцию.

🤔Вывод. 

С точки зрения бизнеса, Х5 выглядит гораздо лучше: двузначные темпы роста, развитие очень востребованного направления жестких дискаунтеров (Чижик). Но все упирается в переезд, про который компания еще ничего не говорила. 

Магнит очень сильно отстает от Х5 в развитии бизнеса. Но вот выкуп акций и возврат к дивидендам могут очень сильно переоценить акции вверх.