Банк России опубликовал новый макроэкономический прогноз, в котором некоторые ключевые показатели на 2023-2024 годы заметно изменились, в сравнении с прогнозом, опубликованном в прошлом месяце.
Я напомню, что прогнозы, публикуемые ЦБ - это консенсус-прогнозы около 30 ведущих аналитиков: от банков и Bloomberg до государственных институтов и авторитетных финансовых телеграм-каналов. На этот раз в прогнозе приняли участие следующие аналитики:
Таким образом, прогноз отображает общее видение картины, и потому, с моей точки зрения, является наиболее объективным в сравнении с любым прогнозом какого-либо одного, пусть даже очень авторитетного, аналитика или ведомства.
Вот основные изменения в прогнозе:
- выросли показатели годовой и месячной инфляции на конец 2023 и 2024 года;
- вырос прогноз по средней ключевой ставке на 2023 год и сильно вырос ее прогноз на 2024 год;
- вырос прогноз по ВВП на 2023 год, на последующие годы - без изменений;
- вырос прогноз динамики номинальных заработных плат на 2023 и 2024 годы а реальных - в 2023 году вырос, а в 2024 - снизился;
- немного снизился прогнозный дефицит бюджета на 2023 и 2024 годы;
- немного выросли ожидания по среднему курсу доллара в 2023 году и сильно выросли его прогнозы на 2024-2026 годы;
- вырос прогноз среднегодовых нефтяных цен, особенно - на 2024 год;
- ожидания по экспорту и импорту остались примерно без изменений.
Вот все это в виде сводной таблицы.
Теперь чуть подробнее по основным показателям, далее я буду не раз обращаться к этим данным в следующих публикациях.
Прогноз по инфляции на 2023-2024 годы
Ожидаемый уровень инфляции на конец 2023 года поднялся на 0,7% и теперь составляет 7%. На 2024 он вырос на 0,6% до 5,1%.
Могу напомнить, что не так давно аналитики ЦБ опубликовали свой прогноз, в котором ожидали инфляцию выше консенсус-прогноза на конец года. Вот, теперь и консенсус подтягивается.
Также подняли прогноз по среднемесячному уровню инфляции: в 2023 году он вырос на 0,3% до 5,9%, а в 2024 - на 0,7% до 6,6%.
Возврата к целевому уровню 4% теперь ожидают в 2025 году (а не в 2024, как ранее).
Прогноз по ключевой ставке на 2023-2024 годы
Одновременно с прогнозом по инфляции выросли прогнозы и по среднегодовой ключевой ставке, и особенно - на 2024 год.
В 2023 году теперь ожидается средний уровень ставки 9,8% (+0,5% к предыдущему прогнозу), а в 2024 - аж 12,6% (+2,6% к предыдущему прогнозу). Это довольно много в масштабах целого года. Даже на 2025 год прогноз повысили на 0,5% до 8,2%.
При этом максимальные значения диапазона прогнозов на 2024 и даже 2023 год находятся на уровне около 14%.
Прогноз курса доллара на 2023-2024 годы
Консенсус-прогноз среднегодового курса доллара символически вырос на 0,5 рублей до 86 рублей в 2023 году. А вот на следующие годы за месяц он вырос очень существенно: В 2024 ожидается среднегодовой курс 94 рубля за доллар (+4,1 рубля к предыдущему прогнозу), в 2025 - 97,5 рублей за доллар (+6,8 рублей), в 2026 - 98,2 рубля за доллар (+6,2 рубля).
Максимальные значения диапазона прогнозов составляют 110-115 рублей за доллар - а минимальные - около 80 рублей за доллар.
Прогноз цен на российскую нефть на 2023-2024 годы
По нефти можно традиционно наблюдать самый большой разброс прогнозов, потому что ее цену очень сложно прогнозировать, особенно в долгосрочной перспективе. Консенсус-данные, в сравнении с предыдущим прогнозом, выросли. В 2023 году среднегодовая цена марки Urals составит 64 доллара за баррель (+3 доллара к предыдущему прогнозу), в 2024 - 72 доллара (+7 долларов), в 2025 и 2026 - 67 долларов (+1+2 доллара).
При этом диапазон прогнозов очень велик: от 50 до 80-85 долларов за баррель.
Прогноз ВВП России на 2023-2024 годы
Ожидания по динамике ВВП на конец 2023 года повысились с 2,3% до 2,5%. А на следующие 3 года не изменились и остаются на уровне 1,5%. Таким образом, по отношению к предкризисному показателю 2021 года, в текущем году ожидается рост экономики на 0,3%, а к 2026 году наростающим итогом - 4,9%. Или примерно 1% в год.
Прогноз безработицы в России на 2023-2024 годы
Уровень безработицы в России продолжит оставаться крайне низким на протяжении последующих трех лет из-за рекордного дефицита кадров.
Ожидания по уровню безработицы на 2023-2026 годы снизились еще на 0,1-0,2% в сравнении с предыдущим прогнозом. В диапазоне прогнозов есть даже значения 2% и чуть выше.
Прогноз зарплат в России на 2023-2024 годы
Аналитики ожидают самый значительный рост номинальных зарплат в 2023 году, после чего динамика с каждым годом будет ухудшаться. В 2023 году зарплаты в номинале вырастут на 12,3% (+1,1% к предыдущему прогнозу), в 2024 году - на 8,1% (+0,3%), в 2025 году - на 6,5%, в 2026 году на 6%.
Если сопоставить это с прогнозируемым уровнем инфляции, то реальные зарплаты вырастут в 2023 году - на 6,1%, в 2024 году — на 1,6%, в 2025 году — на 2,1%, в 2026 году — на 1,9%. Таким образом, получится, что к концу 2026 года реальные зарплаты будут на 12,5% выше, чем в базовом 2021 году.
Прогноз экспорта и импорта России на 2023-2024 годы
Прогнозы по экспорту и импорту существенно не изменились. Нижняя точка по экспорту ожидается в 2023 году, затем он будет очень слабо расти и даже близко не подойдет к уровню 2021-2022 годов.
Нижняя точка по импорту уже пройдена в 2022 году, и далее он будет расти заметно сильнее импорта, уже в 2023 году превысив уровень 2021 года, дальше ежегодно будет обновлять максимум. Это важно, в том числе, чтобы понимать, что сальдо торгового и платежного баланса будет сокращаться, а это негативно влияет на курс рубля.
Прогноз дефицита бюджета на 2023-2024 годы
И, наконец, что будет с бюджетным дефицитом. Ожидания аналитиков немного улучшились. В 2023 году по прогнозу он составит -2,1% от ВВП (предыдущий прогноз -2,3%), а в 2024 году -1,5% от ВВП (предыдущий прогноз -1,6%). Однако в разбросе диапазона прогнозов есть даже ожидания выхода на профицит в 2024 году и почти нулевого уровня дефицита в 2023.
Дзен не показывает все публикации в ленте даже подписчикам. Чтобы читать все мои статьи - заходите непосредственно в канал.
Ваш лайк и подписка - это необходимая поддержка каналу!