Продолжаю третий годовой цикл по фактической сравнительной доходности различных типов ОФЗ.
Предыдущие два месяца в этом цикле:
В октябре месяце Банк России продолжил ужесточать денежно-кредитную политику и даже ускорил повышение ставки.
Совет директоров Банка России 27 октября 2023 года принял решение повысить ключевую ставку на 200 б.п., до 15,00% годовых. Текущее инфляционное давление значительно усилилось и складывается выше ожиданий Банка России. Устойчивое увеличение внутреннего спроса все больше превышает возможности расширения производства товаров и услуг. Инфляционные ожидания сохраняются на повышенных уровнях. Высокими остаются темпы роста кредитования. Исходя из новых среднесрочных параметров бюджетной политики, снижение бюджетного стимула в ближайшие годы будет происходить медленнее, чем ожидалось ранее. В этих условиях требуется обеспечить дополнительное ужесточение денежно-кредитной политики для ограничения масштаба отклонения инфляции вверх от цели и ее возвращения к 4% в 2024 году. Возвращение инфляции к цели и ее дальнейшая стабилизация вблизи 4% также предполагают продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике.
Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. Согласно обновленному прогнозу Банка России, по итогам 2023 года годовая инфляция сложится в диапазоне 7,0–7,5%. С учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,0–4,5% в 2024 году и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем.
Интегральные результаты облигаций, учитывающие:
- Изменение номинала
- Изменение рыночных цен
- Накопленный купонный доход
Накопленная доходность итогом с августа 2023
В октябре месяце, как и в предыдущие два, абсолютным лидером по доходности оказалась облигация ОФЗ ПК, по новым правилам, 29014. За месяц она принесла инвесторам 1.13% дохода, а за три - 3.20%.
Но по другим облигациям произошли некоторые изменения.
Во-первых, в отличии от сентября, в октябре появились еще облигации с положительным результатом, пусть и небольшим: ОФЗ ПК по старым правилам, 29007 и 29010, а также относительно короткие ОФЗ ПД, 26229 и 26207.
Во-вторых, самые большие убытки в октябре инвесторам принесли ОФЗ ИН, при этом чем больше срок обращения, тем больше убыток.
Что касается результатов за три месяца (август, сентябрь), то здесь прибыльной остается только одна облигация, ОФЗ ПК по новым правилам, 3.20%. Положительный результат октября других облигаций не смог компенсировать убытка предыдущих месяцев.
Самый большой убыток у самых длинных облигаций ОФЗ ПД, 26241. - 5.80%.
Доходность фонда LQDT за август-октябрь 2023.
Удачи и трезвого анализа в ваших инвестициях!!!
P.S. Подписывайтесь на мой телеграмм-канал:
