В последние дни на рынке американских трежерис наблюдается довольно необычное явление, на которое стоит обратить внимание. А именно - доходность долгосрочных облигаций резко отступила от многолетних максимумов и начала заметно снижаться, в то время как на протяжении двух последних лет она, в основном, только росла с определнными коррекциями (как логичное следствие ужесточения денежно-кредитной политики ФРС и ожидания дальнейшего ужесточения).
Вот, например, сегодня доходность 20-30-летних трежерис уже снизилась на 0,025%, что является довольно сильной динамикой для такого рода активов.
А всего за несколько дней доходность снизилась уже на 0,14-0,15% годовых. Вот например так, довольно резко опустилась доходность 30-летних бумаг (20- и 10-летних - примерно аналогично):
Американские трежерис - это не просто один из многих биржевых активов. Это бумаги, которые считаются самыми надежными в мире, а потому их цена (доходность) всегда выступает важным индикатором дальнейших потенциальных изменений, которые могут затронуть всю мировую экономику, все финансовые рынки.
И в данном случае такое резкое начало снижения цены (пока еще неизвестно, сколько оно продлится, и до каких отметок опустится цена) - это уже признак того, что может произойти что-то довольно серьезное. Я подчеркну, что важно понаблюдать за котировками хотя бы еще 2-3 дня, а лучше - больше: тогда сложится более ясная картина. Вдруг они вообще отступят обратно вверх. Чем сильнее будут снижаться - тем сильнее ожидания каких-то глобальных изменений с позиции инвесторов всего мира.
А вот что это могут быть за изменения? Здесь есть два варианта.
Первый вариант - инвесторы сошлись во мнении, что ФРС все же перестанет ужесточать денежно-кредитную политику. Что повышения ставки в этом году уже не будет, несмотря на многочисленные намеки Джерома Пауэлла.
Например, так считает один из известных американских аналитиков Эндрю Тайсхерст:
Разговоры в ФРС дают понять, что регулятор заметил резкий рост доходности по облигациям и расценил это как уже происшедшее ужесточение монетарных условий на рынке, что повлияет и на решение ФРС. Таким образом рынок уже заложил в цены надежду на то, что ФРС в этом году вряд ли будет повышать ставку.
Это хороший вариант, который окажет благотворное влияние на мировую экономику: все уже устали от высоких ставок и высокой инфляции.
Второй вариант - инвесторы опасаются кризисных явлений, которые могут быть вызваны военным конфликтом Израиля и Палестины. И традиционно переводят свои капиталы в самые надежные защитные активы. Примечательно, что начало падение доходности совпало по времени с началом обострения этого конфликта.
И это, наоборот, нехороший вариант потенциального развития событий, который окажет негативное влияние на мировую экономику. Например, об этом пишет другой видный американский эксперт - Софи Кидерлин.
Повторюсь, что для подтверждения сигнала нужно понаблюдать за котировками еще какое-то время. Ну и не только за котировками, а и за развитием ситуации с ФРС и с Израилем: в какую сторону это все будет разворачиваться.
Дзен не показывает все публикации в ленте даже подписчикам. Чтобы читать все мои статьи - заходите непосредственно в канал.
Ваш лайк и подписка - это необходимая поддержка каналу!