Отчёт NFP был главной темой на прошлой неделе, но его быстро затмили новости из Израиля. Это застало всех врасплох, даже израильскую разведку, и такое событие точно соответствует определению «Чёрного лебедя», данного Нассимом Талебом:
- Событие является неожиданностью (для наблюдателя).
- Событие имеет большой эффект.
- После первого зарегистрированного случая события оно рационализируется задним числом, как если бы его можно было ожидать; то есть соответствующие данные были доступны, но не были учтены в программах снижения рисков. То же самое верно и для личного восприятия отдельными людьми.
Это вторжение может перерасти в ещё одну долгую и тревожную войну, но сейчас, в понедельник, на рынках фондовых и долговых мы не наблюдаем больших гепов. Судя по всему, рынок верит, что участниками конфликта останутся Израиль и Хамас, и тогда ситуация останется вполне предсказуемой, ведь часто события «Чёрного лебедя» создают повторяющийся узор.
Первоначальная реакция на Чёрного лебедя очевидна: сначала продайте, а потом задавайте вопросы, но здесь события развивались в выходные при закрытых рынках, поэтому... После того как вопросы заданы и частично даны ответы, активы могут снова восстановиться, но то, где произойдет разворот, зависит от конкретных условий события.
11.09 стало важным событием «Чёрного лебедя». Если бы вам не повезло и вы купили бы за день до падения самолётов на башни, вам пришлось бы пережить закрытие рынка, а затем наблюдать, как S&P 500 упал на 13% в течение следующих 5-и сессий. Что ещё хуже, тогда это произошло в разгар и без того серьёзного медвежьего рынка. Можно ли доверять такой разворотной модели?
Короткий ответ: да. Общим для всех событий «Чёрного лебедя» является то, что как только цена разворачивается, восстановление возвращается к уровню, на котором оно было в момент первого события. Эта «точка происхождения» или «место преступления» является важной целью, поскольку она также действует уже как сопротивление, когда цена возвращается туда.
Поскольку «Чёрный лебедь» является совершенно неожиданным событием, даже внутренние трейдеры, находящиеся на самом верху рыночной пищевой цепочки, не могут подготовиться к нему и, следовательно, страдают от реакции снижения. Возможно, именно поэтому цена всегда возвращается к исходной точке – это позволяет разумным трейдерам выйти относительно невредимыми.
Землетрясение в Японии в 2011 г. и последующая ядерная катастрофа на Фукусиме оказали значительное влияние на многие рынки, особенно на индекс Nikkei ($EWJ):
Цены тогда упали на 20% за 2 сессии, но после индекс снова вернулся в дневной диапазон, в котором произошёл обвал. Этот уровень обеспечил чёткую цель для длинных позиций. Тем не менее, когда цена в конце концов достигла исходной точки, цены резко развернулись и снова упали на 20%. Бывает и так.
Логика такого поведения проста; поскольку трейдеры рискуют выйти на уровень безубыточности, продажи создают сопротивление, и цена падает. Мы не знаем, насколько серьезной будет реакция сейчас, но в большинстве случаев наблюдается хотя бы какое-то движение вниз.
Оглядываясь назад, можно сказать, что некоторые другие памятные события «Чёрного лебедя», такие как Перл-Харбор в 1941 г., создавали ту же модель.
Меньшие события вызывали меньшую реакцию, но такое же поведение индексов и бондов. Террористические атаки в Париже и Лондоне, а также запуски северокорейских ракет приводили к падению, но часто восстанавливались к концу следующей сессии.
В этот раз мы видим небольшое падение, и сейчас внимание рынка сосредоточено на выявлении разворота $SPX, которым сейчас является пятничное закрытие на отметке 4308. Если цена сможет преодолеть максимум пятницы на 4324, то эта отметка вполне может стать сопротивлением для ралли в 4-м кв. Да, пока это очень нежирный Чёрный лебедь, но я подумал, что в этом посте неплохо было вспомнить немного теории и истории для продолжения контекста в блоге после долгого перерыва. Удачи!!!
На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!
Подкаст Тихого Трейдера. Перекрёсток всех рынков здесь.
___________________________________________________________________________________________________
ДУ "Долгосрочные акции ТТ". Правильная инструкция для клиента.