После недолгого периода укрепления рубль снова начал слабеть. В начале недели курс доллара поднимался выше 100 рублей, а евро — выше 104 рублей. О причинах слабости национальной валюты и других актуальных событиях на рынках — в свежем обзоре от УК «Альфа-Капитал».
Надо меньше тратить
Всю прошлую неделю американские инвесторы следили за баталиями, развернувшимися в конгрессе по поводу бюджета. Однако приостановки работы правительства не произошло, и рынок начал стабилизироваться. Это позитивно для рынка, поскольку в противном случае это
могло бы привести к отсутствию данных о ситуации в экономике или к их искажению. В ближайшее время инвесторы будут следить за показателями деловой активности и данными по рынку труда.
Новым толчком для роста американского фондового рынка может стать отчетность компаний за третий квартал (данные начнут публиковаться в середине октября). С начала года индекс S&P 500 уже показал рост на 19,5%, а в сентябре просел на 5%. Несмотря на снижение инфляции и неплохие макроэкономические данные, ФРС продолжает придерживаться жесткой монетарной политики. Ставка пока остается выше 5%, что может быть связано с растущими расходами потребителей: в сентябре их рост составил 0,4%.
Доллар дорожает
Психологический эффект повышения ключевой ставки ЦБ РФ до 13%, похоже, сходит на нет. Доллар на Московской Бирже в начале недели на максимумах поднимался выше 100 рублей. Причин очередного ослабления национальной валюты, по мнению аналитиков «Альфа-Капитала», несколько: завершение налогового периода, снижение биржевых цен на нефть, рост инфляции и отток капитала из страны. Против мер, ограничивающих движение капитала, активно выступает Банк России.
Впрочем, слабый рубль играет на руку как правительству (особенно на фоне будущих бюджетных расходов), так и бизнесу, зарабатывающему на экспорте ресурсов. В частности, на прошлой неделе свою отчетность за первое полугодие 2023 года опубликовал «Сургутнефтегаз». Компания заработала прибыль в размере 846 млрд рублей, причем 690 млрд из них — за счет переоценки «валютной подушки». По итогам года прибыль компании может составить 1,3 трлн рублей, что позволит заплатить акционерам по 13 рублей на акцию (доходность около 23%).
Новый год — новый налог
Хорошие результаты, которые показывают в этом году экспортеры, привлекли внимание властей, продолжающих изыскивать все новые способы пополнения бюджета. Вслед за экспортными пошлинами и windfall tax налог на сверхприбыль в 2024 году предложили ввести и для нефтегазовых компаний. По информации СМИ, этот законопроект сейчас готовится в Госдуме. По оценкам депутатов, такая мера позволит дополнительно привлечь в бюджет более 200 млрд рублей.
Как подсчитали в «Альфа-Капитале», с учетом того, что в сумме нефтегазовый сектор в 2024 году может заработать около 5 трлн рублей, введение windfall tax не будет критично для бизнеса компаний и снизит будущую прибыль примерно на 4%. Тем более что ситуация на сырьевых рынках пока в пользу нефтяников: баррель Brent торгуется выше 90 долларов. С учетом снижения объема поставок РФ и Саудовской Аравией (суммарно на 1,3 млн баррелей в сутки) и сокращения запасов в США цена на нефть может продолжить рост, а это позитивно для российских нефтяных компаний.
