Вот у нас очень любят наблюдать за темпами роста американского госдолга, а тем временем темпы роста и своего собственного заметно ускорились.
Так, за 1 полугодие текущего года российский госдолг вырос на 9,8% - это следует из заключения Счетной палаты.
В денежном выражении госдолг России вырос за эти полгода на 2,24 трлн рублей (из них внутренний долг - на 1,39 трлн рублей и внешний долг на 856,1 млрд рублей). Полагаю, что рост внешнего долга вызван девальвацией рубля и переоценкой имеющихся обязательств, так как о новых внешних заимствованиях в этот период ничего не сообщалось. Да и где их брать?
Сейчас госдолг России составляет 25,06 трлн рублей или 16,7% от планового ВВП на текущий год.
На мой взгляд, соотношение госдолга к ВВП - не очень объективный показатель, т.к. долг не покрывается за счет ВВП, а покрывается за счет бюджетных расходов. И если посчитать соотношение нынешней суммы долга к плановым годовым расходам бюджета, то он сейчас составляет более 86% этих расходов.
То есть, условно, если бы его нужно было в один момент погасить, то пришлось бы почти целый год не расходовать средства вообще ни на что, кроме погашения долга.
Но так, разумеется не будет. Более того, долг будет продолжать наращиваться.
Не так давно (уже во втором полугодии) замглавы Минфина Ирина Окладникова сообщала, что госдолг "придется увеличивать", но при этом его будут стараться держать в рамках "безопасных уровней", которые там обозначили как 20% от ВВП.
На сколько даже 16,7% далеки от 20%, с учетом того что долг растет на 10% в полугодие, а ВВП только на 2-3% в год - вопрос риторический.
Замглавы Минфина также прямо назвала причины, по которым этот госдолг наращивается, вот цитата:
Хотя мы понимаем, что в условиях текущей ситуации мы долг будем наращивать, это безнадежная ситуация, мы должны будем это делать, потому что у нас растет расходная часть - нужно поддерживать экономику, мы должны поддерживать военный блок, и наши четыре новых региона нуждаются в существенной поддержке.
Многие, конечно, утверждают, что российский госдолг все равно совершенно несравним с госдолгами развитых стран, которые составляют и по 70-80% ВВП, и более 100% - уже тоже далеко не редкость. А тут, допустим, всего в рамках 20% (хотя, я уверен, из этих рамок выйдем уже в следующем году точно) - и это вроде как ничего страшного.
Что не так в этой позиции? Существенная разница, скажем так, в должнике.
Хорошего должника (заемщика) готовы кредитовать все. И как бы он ни наращивал долги - ему будут продолжать занимать и занимать, даже если этот долг будет бесконечно разростаться. Старые долги он сможет погашать новыми (собственно, так и происходит в развитых экономиках).
Россия как должник находится совершенно в ином положении. Очередь кредиторов к ней не стоит от слова совсем. Внешние рынки займов вообще закрыты. Остается исключительно внутренний рынок, но и на нем нет бесконечного количества денег и желающих одалживать эти деньги государству. Чтобы эти деньги появились, их остается только... правильно, печатать.
И собственно, именно с этого в конце прошлого года и началось значительное наращивание российского госдолга, который за пару месяцев вырос на 4 трлн эмитированных денег. Я тогда разбирал всю схему в отдельной статье:
И по странному стечению обстоятельств, именно с того момента и начался тренд на девальвацию рубля. Конечно, не только по этой причине, но и по этой - тоже. Конкретно в декабре рубль совершил первый отрицательный скачок как раз на фоне вот этой эмиссии для финансирования бюджетного дефицита.
Это легко подтвердить и цифрами.
Смотрите, по итогам 2019 года внутренний госдолг России составлял только 9 трлн рублей, по итогам 2020 года - он вырос до 10 трлн рублей. Всего на 1 трлн, хотя, казалось бы, год был непростой: пандемия, антиковидные меры.
А по итогам 2022 года внутренний госдолг вырос уже до 18,8 трлн рублей - почти вдвое. На графике видно, как темпы роста начали разгоняться.
А по итогам только первого полугодия 2023 года - разгон усилился еще сильнее (на графике нет этого периода).
Если смотреть на официальный бюджетный план, то плановые внутренние заимствования Минфина в 2023 году должны составить 2,5 трлн рублей (из них 1,4 трлн уже заимствованы в 1 полугодии). Кроме того, Минфин имеет право осуществить дополнительные заимствования в объеме до 1 трлн рублей для замещения использования средств ФНБ.
А теперь еще подумайте, где взять лишние 9 трлн доходов (более 35%) для бюджета 2024 года?
Заимствования - один из вариантов решения данного вопроса. Другие тоже не особо привлекательные: девальвация, эмиссия, рост налогов и т.д.
Добавьте сюда то, что ставки заимствования в России сейчас очень высоки - двухзначные. Соответственно, привлекать можно будет только очень дорогие займы. Все это создает не особо радужную картину.
Дзен не показывает все публикации в ленте даже подписчикам. Чтобы читать все мои статьи - заходите непосредственно в канал.
Ваш лайк и подписка - это необходимая поддержка каналу!