Урожай принято собирать по осени. И хорошо, что на российском рынке акций сезон дивидендов не один раз в год. Всё больше компаний объявляют промежуточные дивиденды, выплата которых приходится на осень.
Это канал Ю Capital, сегодня разберём топ-5 акций по доходности. По ссылкам можно детальнее ознакомиться с отчётностью компаний. Также дам личный комментарии по каждой акции относительно своего портфеля.
К сегодняшнему дню более десятка эмитентов объявили о дивидендах, а некоторые уже выплатили их в сентябре. Самые большие дивиденды однако впереди. Вот сводная таблица, учитывающая текущие цены акций на 27.09.23г.
Если учесть, что по некоторым акциям это не итоговые выплаты, то доходность в годовом выражении будет иметь двузначные значения. Разберём каждого эмитента, начиная с конца.
Пятое место - добытчик алмазов Алроса. Компания, как и многие, находится под санкциями, что негативно отражается на её результатах. Выплата дивидендов на этом фоне очень позитивна для инвесторов.
У Алросы были пропуски в выплатах: только одна выплата в 2020, отказ от дивидендов в 2022 году. Историческая доходность находится в диапазоне 4-7%.
Судя по отчётности, капитал компании растёт за собственный счёт, долговая нагрузка снижается и перераспределяется в пользу краткосрочных обязательств. А вот выручка и чистая прибыль снижаются. За 1 полугодие 2023 выручка сократилась почти на 11 млрд. руб. по сравнению с аналогичным периодом 2022 года, а чистая прибыль сократилась почти в 2 раза - с 84 до 44 млрд. руб. Основные причины такой динамики: рост затрат по текущей деятельности и снижение прочих доходов. При таких показателях трудно ожидать щедрые финальные выплаты, а текущая доходность может учитывать невыплаченные дивиденды прошлого периода.
За Алросой наблюдаю давно, никогда не инвестировал в её акции. Добавлю, что почти любая инвестиция после середины 2016 года в её акции к сегодняшнему дню имеет убыток.
Четвёртое место - экс-Белуга или НоваБев Групп, производитель алкоголя. Инвесторы мусульманского типа не рассматривают подобные компании для инвестирования. Цена обыкновенных акций сейчас находится на исторических максимумах. Осенняя выплата будет уже третьей в этом году, а доходность каждой последующей выплаты имеет тенденцию к росту. Дивиденды выплачиваются регулярно с 2020, а темп прироста выплат составляет 33%. Такая тенденция объясняет рост цены акций.
У компании явно прослеживаются перспективы развития, т.к. многие алкогольные бренды покинули Россию, а потребление спирта на душу населения никак не снижается. Кто-то замещает уход, отчасти Белуга.
Благодаря росту продаж и снижению акцизов за полугодие Белуге удалось увеличить чистую выручку почти на 6 млрд. руб. по сравнению первым полугодием 2022. Себестоимость состоит преимущественно из переменных затрат, поэтому вместе с существенным ростом коммерческих расходов (почти на 15%) это свело на нет рост чистой прибыли. Она составила 3 млрд. руб. против 2,26 млрд. в прошлогоднем периоде. Дивиденд, приходящийся на акцию меньше, чем объявила компания (266 руб. получено, 320 руб. объявлено). Это напоминает былую историю с металлургами. Кроме прочего, по причине отмены дивидендов акции металлистов упали сильнее других в кризисный период. Подробнее почитайте в предыдущей статье. Краткосрочно потенциал роста НоваБев Групп по этой причине оцениваю как сдержанный. Нужно посмотреть на итоговую прибыль и дивиденды. Сохранение тенденции хорошо в моменте, но лучше быть готовым к выходу.
Третье место - префы ДЗРД, производитель радиодеталей. Эмитент публичный, хотя относится к среднему бизнесу. Есть позитивные изменения в структуре активов, связанные с инвестированием в обновление производственных фондов. Отмечу рост выручки за полгода почти на 60%. Однако этот рост не приводит к росту прибыли. Он нивелируется пропорциональным ростом себестоимости и возросшими прочими расходами, связанными с обслуживанием деятельности и долга. В результате имеем убыток в 1/3 выручки (более 500 млн. руб.).
Откуда дивиденды? Их компания платит впервые с 2018 года, распределяя ранее накопленную прибыль, хотя заявлены они как промежуточные за 1 полугодие 2023. Цена акций за последнее время сильно выросла, половина роста приходится на последние 1,5 месяца. Объяснить это можно позитивом от дивидендов и низким Р/Е, который с учётом кратного роста цены акций составляет около 10.
Если вы, как и я, не являетесь держателем этих акций, то покупка их по текущим ценам выглядит сомнительной инвестицией.
Второе место - банк Санкт-Петербург, ставший историей роста. Банк не только смог поймать волну подъёма отрасли в постсанкционный период, он ещё регулярно делится дивидендами. Доходность с 2015 года увеличилась с 2-5% до 7-12%. Объявленные же выплаты будут вторыми в 2023 году и промежуточными для этого года. Такие реалии объясняют 10-кратный рост капитализации за 8 лет. Банк в финансовом секторе для себя выделил давно. Уже успел закрыть длинную позицию, зафиксировав прибыль, и открыл вновь.
БСПб наращивает капитал за счёт роста прибыли, сохраняя объём привлекаемых средств. Накопленная прибыль полугодия приросла более чем на 100% по сравнению с прибылью за 3 месяца 2023 года. В расчёте на акцию этот результат составляет 63,1 руб., а объявленные дивиденды предполагают выплату менее 20 руб. При сохранении тенденции можно рассчитывать на приличные итоговые выплаты, а текущая доходность по году может достигать 13-15% без учёта прироста цены акций.
Лидер доходности - Ренессанс Страхование. Название говорящее, компания - новичок на рынке и это её первые дивиденды (63% от прибыли). Хорошее начало. Бумаги растут пятый квартал подряд, а стоимость на уровне цены первичного размещения. Вместо отчётности есть презентация результатов первого полугодия 2023. Страховщик сохраняет стратегию роста, демонстрируя его по всем направлениям страхования от 6 до 24%. Привлекаемые средства размещаются в консервативном портфеле, состоящим на 62% из облигаций. Учитывая серьёзный рост ключевой ставки, можно прогнозировать рост доходности портфеля компании. Ренессанс также обещает вернуться к вопросу итоговых выплат за 2023 год весной 2024.
Акции этого эмитента присутствуют и в моём портфеле. Сохраняю оптимизм по бумагам, хотя не исключаю коррекцию стоимости вплоть до конца 2023. При её реализации вернусь к вопросу пополнения портфеля бумагами Ренессанса.
Представленная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписывайтесь и поддерживайте канал, оставляйте свои комментарии, с вопросами и общением также можно заходить в мой телеграм Биржа FM.
Всем хороших дивидендов!
