Для того, чтобы хоть как-то проверить надежность эмитента и не вложить деньги в “пустышку” инвесторы могут ориентироваться на кредитный рейтинг компании.
Рейтинги присваивают независимые рейтинговые агентства. Они показывают, насколько компании надежны как заемщики и могут выполнять взятые на себя финансовые обязательства по ценным бумагам. Например, облигациям. Это оценка вероятности дефолта.
У облигаций тоже есть кредитный рейтинг, он отражает общее кредитное качество компании эмитента и в большинстве случаев совпадает с рейтингом компании.
Согласны, это выглядит удобно: не нужно тратить время на аналитику и можно получить хоть какую-то гарантию, что получится заработать на этих бумагах, а не потерять деньги. Тем не менее, мы таким рейтингам не доверяем. В статье расскажем почему.
Что важно знать про кредитный рейтинг?
Рейтинг не является индикатором качества инвестиций и не может быть единственным способом оценки риска. Это лишь мнение агентства и ее аналитиков о кредитоспособности организаций.
Рейтинг устанавливается в соответствии со шкалой рейтингов. Вот 3 основных категории:
1) Инвестиционная — характеризует эмитента или выпуск ценных бумаг, как надежный с долгосрочной точки зрения. Это значит, что эмитент может расплатиться по своим обязательствам сейчас и в будущем.
2) Спекулятивная — эмитенты способны исполнить свои обязательства, но очень чувствительны к различным внешним и внутренним факторам. Их облигации не могут быть надежными для долгосрочных инвестиций.
3) Дефолтная — сюда относятся эмитенты, которые допустили технический или фактический дефолт, или находятся в шаге от него. В такие облигации инвестировать точно опасно.
🔔 Надежными эмитентами считаются те, у которых рейтинги выше ВВ+. То есть, сюда попадают и те, кто имеет высокий, достаточно высокий и умеренный уровень платежеспособности, и менее надежные компании, которые в краткосрочных периодах подвержены влиянию негативных внешних и внутренних факторов.
Минусы рейтингов
1. Рейтинговые агентства не раскрывают методологию оценки. Получается, что это черный ящик
2. У каждого рейтингового агентства своя уникальная методика присвоения кредитного рейтинга.
3. Рейтинги пересматривают раз в год, поэтому они могут не отражать ситуацию в компании при сильных колебаниях рынка.
4. Ну и самое главное — за присвоение рейтинга в агентстве платят сами компании-эмитенты, что изначально создает не самую честную и непредвзятую среду оценки.
По итогу непонятно, почему ставятся высокий, средний или низкий рейтинг той или иной компании. А когда что-то непонятно, нельзя проследить логику оценивания и применить для своей инвестиционной ситуации. Поэтому мы таким источникам не доверяем.
Проверенная методика для выбора облигаций от Fin-Plan
Мы работаем по собственной методологии, которая проверена временем, реальными кризисами и множественными стресс-тестами. Прежде всего здесь ориентируемся на финансовые показатели эмитента, а именно на:
- Темп прироста выручки. Он должен быть более 10%
- Рентабельность собственного капитала. Должна быть более 10%
- Долю собственного капитала в активах. Важно, чтобы она была более 50%.
Такие компании стабильно растут и могут в случае чего могут исполнить свои финансовые обязательства за счет собственных средств. Вероятность дефолта по таким бумагам очень мала.
❗ На что смотреть при выборе активов, каждый решает сам. Но если вы тоже считаете, что все должно быть максимально прозрачно и понятно, то скачайте наш бесплатный чек-лист по облигациям. Там вы найдете надежные идеи, которые мы выбрали по жестким критериям.
Скачать чек-лист “Топ-5 облигаций РФ на 2023 год, с профессиональной аналитикой” можно здесь: