Вначале разберемся с понятием "Денежная масса"
Денежная масса (агрегатор М2) включает в себя: наличные деньги в обращении, а так же остатки на текущих и депозитных счетах у физических и юридических лиц в банках. Следовательно, рост денежной массы больше связан с ростом остатков на счетах в банках, что скорее является показателем эффективности банковской системы и банковским мультипликатором по выдаче кредитов, нежели показателем роста благосостояния граждан и бизнеса.
Для простоты объясню так.
Если вы получили кредит в банке, то у вас появились деньги на счете, что привело к увеличению агрегатора М2.
Вы стали богаче, если у вас появились деньги, взятые в кредит?
Очевидно, что у вас денег больше не стало, скорее наоборот, потому что кредит это не актив, а пассив, но денежная масса при этом в стране увеличилась!
Отсюда вывод: рост «денежной массы» связан с работой финансовой системы, а не с ростом благосостояния граждан.
Теперь смотрим график, где указаны данные по денежной массе М2 и ценам на недвижимость.
Специально синим квадратом очертил годы, показывающие "разлет" роста М2 и цен на недвижимость.
Прошу заметить, что на графике цен на недвижимость есть такие моменты, когда цены падают, хотя денежная масса растет.
Следовательно, все разговоры о том, что сейчас цены на жилье растут, потому что растет денежная масса, являются домыслами.