Компания Ozon представила неоднозначные финансовые результаты по итогам 2 квартала 2023 года. Выручка логистической компании выросла на 61% до $970,72 млн. (94,16 млрд. руб.) благодаря сильному росту сегмента услуг. Чистый убыток Ozon увеличился на 82% до $134,95 млн. (13,09 млрд. руб.) за счет курсовых разниц и роста финансовых расходов.
Отметим, что во втором квартале себестоимость компании выросла сильнее выручки, что в свою очередь затормозило рост валовой прибыли Ozon. Ключевым параметром роста себестоимости стала «Прочая себестоимость», которая увеличилась на 107% до $524,95 млн. (50,92 млрд. руб.). Данная статья включает расходы на фулфилмент и доставку, эквайринг, а также себестоимость финансовых услуг.
Также на звонке с инвесторами финансовый директор Ozon озвучил ряд тезисов, которые были восприняты инвесторами с негативной стороны. По словам топ-менеджера, компания не видит стратегического смысла в том, чтобы торопиться выйти в большую прибыль или показать значимую положительную EBITDA. Также финансовый директор сказал, что компания рассматривает варианты переезда, однако пока не может поделиться какими-то конкретными сроками и деталями процедуры смены юрисдикции. Также топ-менеджер добавил, что у компании нет планов по обратному выкупу акций.
Мы закрываем нашу инвестиционную идею в акциях Ozon в связи с достижением целевой цены. Считаем, что у компании отсутствуют среднесрочные драйверы роста на фоне заявлений финансового директора, а демонстрировать темпы роста аналогичные прошлым периодам при текущем уровне процентных ставок будет затруднительно.