На этой неделе, в пятницу, нас ждёт плановое заседание ЦБ по ключевой ставке. В прошлой своей статье "Чего на самом деле испугались в ЦБ" накануне анонсированного внепланового заседания ЦБ я предположил, что ЦБ повысит ключевую ставку сразу до 12-13%, а затем уже в сентябре скорее всего будет небольшое снижение. Но риторика ЦБ изменилась, ЦБ грозит ещё одним повышением ставки.
В повышение ставки на ближайшем заседании я не верю. Т.к сам ЦБ всегда говорит, что ключевая ставка не действует мгновенно, а с лагом в несколько месяцев, то есть примерно квартал. Поэтому оценить эффект от этого повышения можно будет только ближе к новому году и тогда разумно будет принимать те или иные решения по ставке. Так что все угрозы ЦБ о возможном повышении ставки сейчас лишь словесные интервенции, т.к рынок не поверил что такая высокая ставка задержится на долго, поэтому доходности вкладов и ОФЗ оставались ниже ключевой ставки. ЦБ пришлось "топнуть ножкой" чтобы индекс гособлигаций стремительно пополз вниз.
Так что сейчас склоняюсь к тому что ставка 12% останется с нами на всю осень. В прошлой статье про свой портфель акций я писал чем был вызван такой рост курса доллара и ключевой ставки. Если в двух словах, то ЦБ в прошлом 2022 году слишком резко снизил ключевую ставку чтобы обеспечить экономику доступными деньгами, стимулируя её восстановление в условиях новых жестких санкций, т.к теперь все зарубежные рынки капитала для нашей страны стали закрыты, и больше не будет доступных валютных кредитов под 4-6% годовых. Естественно в условиях когда во всём мире ставки центральных банков росли, а у нас снижались, это не могло не вылиться в инфляцию и рост курса валюты, а также оттоку капитала, как только большая часть ограничений была снята. Поэтому вместо плавного снижения ключевой ставки с весны 2022 мы возвращаемся к её росту. ЦБ теперь хочет абсорбировать на вкладах и в облигациях ту денежную массу которую он напечатал за последние 1,5 года, чтобы она не оказывала сильное влияние на инфляцию.
Всем ликвидности и прибыльных инвестиций!