Итало Бальбо родился в семье школьных учителей и с юности увлекался политикой. Юношеский республиканизм сочетался в нём с итальянским ирредентизмом. Когда в 1914 г. началась Великая война, Бальбо выступал за то, чтобы Италия тоже присоединилась к общеевропейскому замесу и отвоевала «исконные земли» у Австро-Венгрии. В мае 1915 г. Италия вступила в войну, и Бальбо пошёл на фронт добровольцем. Храбро сражался в составе альпийских стрелков, дослужился до капитана и был отмечен боевыми наградами.
После конца войны в Италии началось «Красное двухлетие» – подъём социалистических и анархистских рабочих и крестьянских движений. В ответ предприниматели и землевладельцы стали нанимать отряды чернорубашечников, которые жестоко расправлялись с левыми активистами. Вернувшийся с войны Бальбо возглавил сквадристов в своей родной провинции Эмилия-Романья. Вскоре он стал влиятельным фашистским функционером в национальном масштабе.
Бальбо был одним из четырёх квадрумвиров – вождей «марша на Рим» в о