В продолжение статьи с рассуждениями о том, убивает ли экономику высокая учетная ставка ЦБ, приведу еще один, конкретный и близкий пример: это юго-восточный сосед России - Казахстан.
В 2022 году в Казахстане, как и во многих странах, начала заметно разгоняться инфляция. К концу 2022 года она превышала 20%, а в феврале 2023 - доходила до максимального значения 21,3% годовых.
Разумеется, Национальный Банк Казахстана действовал в этой ситуации так, как и должен был действовать, проведя целый цикл повышения учетной ставки. Ставка была повышена целых 9 раз подряд, среди которых есть и резкие повышения. В общей сложности она выросла с 9% до 16,75% годовых (почти в 2 раза), долго держалась на этом уровне, и только на последнем заседании была слабо снижена до 16,5% годовых.
При том, что инфляция уже заметно сбита и снижается с каждым месяцем.
Обратимся к графикам.
Вот график, показывающий разгон и снижение инфляции в Казахстане:
А вот динамика учетной ставки ЦБ за этот же период:
Видите, начала разгоняться инфляция - начала расти и ключевая ставка. Довольно оперативно. Но все равно пришлось поднимать ее целых 9 раз, чтобы сбить разгон. В итоге он сбит.
А теперь самое главное. Продолжаю развенчивать миф о том, что высокая учетная ставка убивает экономику.
Вот ВВП Казахстана. В 2022 году, когда ключевая ставка многократно и резко повышалась, дойдя до 16,5%, рост экономики составил 3,3%. Это немного (!) ниже обычного для страны уровня в 4%.
А в текущем году Нацбанк Казахстана ожидает инфляцию на конец года 10-12%, и рост ВВП, внимание, 4,2-5,2%. Это самый свежий прогноз, данный вчера, одновременно с очередным решением по учетной ставке.
Вот, смотрите. С начала года учетная ставка в Казахстане находится на уровне выше 16% годовых! По российским меркам это может показаться чем-то заоблачным. Сколько я тут начитался комментариев о том, что в России слишком высокая ставка (7-8%), которая убивает экономику, а ее поднятие до 12% - так вообще сейчас убьет все, что только можно...
Так вот, Казахстан при ставке выше 16% годовых покажет экономический рост 4,2-5,2%! Убила высокая ставка экономику?
А что там в России при ставке 7,5% первые полгода, а сейчас 12%? Хоть 2% роста ВВП вытянем?
Обратите внимание, что и при ставке 7-8% рост ВВП Казахстана, как правило, был выше 4%, а иногда и 6%. И вообще сравните динамику ВВП Казахстана и России: Россия о такой может только мечтать! Даже при своей низкой ранее учетной ставке в размере 4-5%.
Пример Казахстана отлично и наглядно лишний раз подтверждает, что рост экономики обеспечивает не учетная ставка. А, собственно, сама экономика. Она или есть, или ее нет. Или работает или не работает. Ставка лишь регулирует стоимость денег, адаптируя ее под актуальные экономические условия.
Все это очень подробно и "на пальцах" объяснял в отдельной статье:
А здесь наглядный пример. Мне кажется, он очень показательный.
Кстати, и нацвалюта Казахстана за последний год выросла к рублю почти на 100%. Не без помощи его Нацбанка со своей учетной ставкой:
Дзен не показывает все публикации в ленте даже подписчикам. Чтобы читать все мои статьи - заходите непосредственно в канал.
Ваш лайк и подписка - это необходимая поддержка каналу!