Наш последний рейтинг TОП-100 крупнейших аэрокосмических компаний основан на первом полностью «нормальном» году после эпидемии, когда самолеты вернулись в небо, ограничения на передвижение из-за коронавируса были сняты, а неудовлетворенный спрос на авиаперевозки резко возрос. Однако для большей части отрасли 2022 год стал чем угодно, но только не возвращением к обычным делам.
Год начался с событий в Украине, что спровоцировало нехватку сырья и рост цен на энергоносители по всему миру, а также западные санкции против России. Инфляция начала расти. Тем временем в аэропортах и авиакомпаниях Северной Америки и Европы, которые серьезно недоукомплектованы после увольнения опытных сотрудников, с трудом справляются с напряженным летом.
Нехватка рабочей силы
Нехватка рабочей силы в сочетании с проблемами в цепочках поставок и ростом цен ударила по производителям, которые изо всех сил пытались достичь амбициозных целей по наращиванию производства самолетов. Это, в свою очередь, привело к задержкам в поставках, что подорвало стратегии клиентов авиакомпаний. Компании технического обслуживания также были в тупике из-за нехватки запчастей.
Все эти тенденции отражены в данных за этот год, которые показывают рост выручки в ТОП-100 всего на 4,5% — слабее, чем многие ожидали, учитывая, что 2022 год был годом «восстановления» с инфляционным всплеском. Рост продаж среди крупнейших игроков был особенно вялым: 20 самых больших увеличили выручку всего на 3,4%. Это сопоставимо с 13,4% у самых маленьких 20 исследованных компаний.
Прибыль (для 67 компаний, чью полную финансовую отчетность мы смогли получить) выросла на 2,5%. В прошлогоднем отчете было 384%, хотя сравнения делались с 2020 годом, когда авиация была остановлена в связи с кризисом. Маржа также сократилась до 7,8% по сравнению с 8,6% в прошлогоднем опросе, при этом операционная прибыль 10 крупнейших предприятий упала на 4,7% до $31,6 млрд.
13 компаний, по которым у нас есть данные о прибыли, завершили финансовый год с убытком. Среди них такие крупные, как Boeing, Embraer, GKN Aerospace и Spirit AeroSystems. В прошлом отчете таких было 12, хотя это исследовано было 63 бизнеса.
Другие важные тенденции, выявленные в этом году, включают в себя вялые продажи оборонных продуктов в целом, что нашло отражение в цифрах. Это может показаться нелогичным в год резкого роста международной напряженности. Однако в 2022 году политические пожелания по увеличению военных расходов еще не отразились на выплатах производителям.
Между тем, самый сильный рост показывают компании по производству сырья. Это не так уж удивительно, поскольку из всех компаний в цепочках поставок именно у этих бизнесов было преимущество во времена острой нехватки металлов и композитов. Среди тех, кто сообщил о самом большом увеличении выручки в 2022 году, лидеры металлургии Arconic, ATI и Constellium.
В TОП-100 появился новый лидер - компания Raytheon Technologies (теперь RTX), которая объединила Collins Aerospace и Pratt & Whitney с унаследованным оборонным бизнесом Raytheon - $67,1 млрд. Lockheed Martin опустилась на третье место, ее выручка немного снизилась по сравнению с прошлым разом и составила $66 млрд.
Увеличение доходов
Boeing борется за возвращение к прибыльности. Его выручка взлетела с $4 млрд до $66,6 млрд, хотя это всего лишь две трети от его рекордных $101 млрд в 2018 году. Airbus, который возглавлял рейтинг три года назад (по результатам 2019 года), сегодня на четвертом месте с продажами в размере $61,8 млрд, что немного больше, чем в прошлый раз, когда они составляли $61,6 млрд.
Airbus — одна из нескольких неамериканских компаний, на результаты которых повлияли колебания курса валют в 2022 году. Европейский конгломерат продемонстрировал рост выручки на 12,7% в годовом исчислении в евро, чему способствовал более сильный доллар, поскольку большая часть ее продаж происходят в этой валюте. Однако, чтобы рейтинг был точным, мы конвертируем все финансовые результаты в доллары.
Весь ТОП-100 выглядит знакомо, там лишь два новых участника — или, строго говоря, вернувшиеся в список. Компания по композитным материалам Albany заняла 93-е место, отчасти благодаря своему вкладу в лопасти вентилятора популярного двигателя CFM Leap, а также вернулась инженерная группа ITT, закрыв рейтинг на 100-м месте.
Поменялись местами
«Клуб миллиардеров» — компании с 10-значными доходами — начинается в этом году с 61-го места, что на два больше, чем в прошлом году. В прошлый раз Teledyne Technologies, занявшая 59-е место, была самой нижней в рейтинге компанией с объемом продаж более $1 млрд. Согласно последнему отчету, этой чести удостоился тайваньский аэрокосмический чемпион AIDC с доходом в $1,01 млрд.
Помимо поглощения Meggitt компанией Parker, главным событием в области слияний и поглощений в 2022 году стало поглощение в марте Montana Aerospace бельгийской авиастроительной компании Asco, которая несколько раз отмечалась в нижней части рейтинга. Ранее компания была целью приобретения Spirit AeroSystems. Эта сделка помогла швейцарской компании Montana подняться с 25 до 73 позиции.
Одной из значительных сделок была продажа Rolls-Royce своего испанского подразделения ITP Aero инвестиционной компании Bain Capital Private Equity за $1,76 млрд в рамках попыток британского гиганта восстановить свой баланс. Поскольку сделка была одобрена только в конце 2022 года, она оказала ограниченное влияние на место Rolls-Royce в 2022 году.
Активность в сфере слияний и поглощений в 2023 году, вероятно, повлияет на распределение мест следующего года. Вероятно, самым важным шагом было приобретение компанией Aerojet Rocketdyne, занявшей 37-е место в TОП-100, фирмы L3Harris за $4,7 млрд. Aerojet Rocketdyne — последний независимый производитель ракетных двигателей в США, в том числе для системы космического запуска компании Boeing.
В конце июля этого года L3Harris подтвердила, что регулятор не будет возражать против поглощения. Это произошло, несмотря на возражения со стороны Lockheed, чья собственная заявка на покупку Aerojet была заблокирована правительством США в прошлом году на том основании, что это дало бы Lockheed возможность «отрезать своим конкурентам доступ к ракетным двигателям».
Выигрышное положение
Активность в сфере слияний и поглощений «вступает в активную фазу роста после нескольких лет затишья», поскольку темпы производства самолетов растут, а проблемы с цепочками поставок препятствуют быстрому росту, утверждает Michael Richter, руководитель подразделения аэрокосмических и оборонных инвестиций в Lazard Freres. «Нет лучшего времени для слияний и поглощений, — говорит он. «Аэрокосмические компании готовятся к новой волне волне роста».
По словам Michael Richter, с ростом военных расходов консолидация будет распространяться и на оборонный сектор, с упором на слияния и поглощения, которые «улучшат вертикальную интеграцию или соответствие приоритетам Министерства обороны США». Он ожидает, что американские инвесторы будут все чаще «искать за границей цели слияний и поглощений», особенно сделки на сумму менее $1 млрд, которые с меньшей вероятностью привлекут внимание регулирующих органов.
Лучшие компании по продажам коммерческих самолетов
Лучшие компании в оборонно-промышленном комплексе
ТОП-100 аэрокосмических компаний по выручке за 2022 г.
Источник: FlightGlobal
Перевод: АвиаОбоз
Ставьте лайки, подписывайтесь на наш канал и оставляйте комментарии внизу. Теперь мы и в Телегараме t.me/aviaoboz
Читайте еще на канале
- The Wall Street Journal. Полицейские дроны могут превратить Америку в государство тотальной слежки
