Стали известны финансовые результаты компаний за первые шесть месяцев 2023 года. Сократились выручка, EBITDA, но также и чистый долг. Зато остатки на счетах выросли.
Главной причиной сокращения финансовых показателей металлурги называют снижение цен на металлопродукцию.
По данным «Северстали», выручка компании в первом полугодии снизилась на 10% - до 339,4 млрд руб. В отчёте объясняется, что «снижение цен было частично компенсировано увеличением доли готовой продукции в портфеле продаж и ростом объёма продаж».
EBITDA снизилась на 12%, до 118,4 млрд руб. Зато рентабельность по EBITDA осталась на высоком уровне, сократившись лишь на один процентный пункт - до 35%.
ММК Виктора Рашникова показал сопоставимые результаты: сокращение выручки за полугодие на 12,5%, до 352,7 млрд руб., EBITDA - на 14,5%, до 88 млрд руб. Рентабельность по EBITDA снизилась незначительно, до 25%.
Гендиректор АО «Северсталь Менеджмент» Александр Шевелёв отметил, что «Северсталь» «во многом успешно справилась с вызовами», главными из которых стали санкции Европы и США в отношении владельца компании Алексея Мордашова, и потеря европейского рынка, который до 2022 года был одним из ключевых для «Северстали».
«Текущий уровень загрузки наших мощностей стабилен, загрузка производства близка к полной. Нам удалось переориентировать значительные объемы с экспортных направлений на приоритетный внутренний рынок,— отметил Шевелёв. - Со стороны внутреннего рынка, прежде всего, от строительной отрасли, мы видим существенную поддержку. В целом, спрос на российском рынке в текущем году показывает неплохую динамику, что поддерживает цены на металлопродукцию».
Руководитель отдела аналитических исследований Альфа-банка Борис Красноженов отмечает, что рентабельность российских металлургов вернулась к уровням, которые были средними по циклу до 2020 года.
«Северсталь» и ММК имеют отрицательный чистый долг: минус 153,4 млрд руб. и минус 84,2 млрд руб. соответственно. А денежные средства и эквиваленты на счетах «Северстали» выросли на 62%, до 300,7 млрд руб., а у ММК — на 83%, до 151 млрд руб.
Эксперты отмечают, что отрицательный чистый долг и накопление средств на счетах создают предпосылки для роста капитальных вложений, M&A или выплаты дивидендов.
При этом вариантов для приобретения новых активов на внутреннем рынке у российских металлургов не так много, поэтому, полагает Борис Красноженов, избыточные объёмы денежных средств на балансе также могут быть использованы, как для выплаты дивидендов, так и для проектов органического роста и M&A в downstream.
«В данном случае мы можем говорить о производстве специальных марок стали и различных металлоемких производствах (энергетическое оборудование, производство автомобильных запчастей и т. д.)»,— отметил аналитик.