Национальная валюта постепенно возвращает утраченные позиции. Курс доллара на МосБирже опустился ниже 98 рублей. О дальнейших перспективах рубля и о других важных событиях на российском и глобальном рынках — в свежем обзоре УК «Альфа-Капитал».
Ставка выше — рубль крепче
Поводом для укрепления рубля стало решение Банка России повысить ключевую ставку сразу с 8,5% до 12%. На фоне этого курс доллара на рынке опускался к 92,6 рубля, однако в середине вторника вернулся к 98 рублям. Сам регулятор прокомментировал повышение ставки необходимостью бороться с инфляцией: годовая инфляция поднялась до 4,4%, при этом, отмечают в ЦБ, текущие темпы прироста цен продолжают ускоряться.
В перспективе, рассчитывают в ЦБ, высокая ключевая ставка должна способствовать снижению спроса на импорт, что должно помочь рублю укрепиться и снизить инфляцию. Дополнительным фактором поддержки российской валюты может стать и приостановка покупки валюты до конца года в рамках бюджетного правила. При этом регулятор ежедневно продает на рынке юани из ФНБ в эквиваленте 2,3 млрд рублей. Как считают в «Альфа-Капитале», в сентябре Банк России может продолжить повышать ставку: вполне вероятно, что она вырастет до 12,5–13%.
Рейтинги вниз
Агентство Moody’s снизило рейтинги нескольких американских региональных банков. Аналитики агентства отметили такие проблемы в секторе, как рост стоимости фондирования, снижение маржинальности, возникшие на фоне ужесточения денежно-кредитной политики. Пересмотр взгляда на сектор был вполне ожидаем с учетом недавних событий — банкротств, пересчета убытков, отмечают в УК «Альфа-Капитал». После банковского кризиса в марте, индекс региональных банков США все еще торгуется на 20% ниже.
Тем временем в Moody’s не исключают, что это не последний пересмотр рейтингов, поскольку банковский сектор остается под давлением. Инфляция в США продолжает расти (в июле индекс потребительских цен вырос на 3,2%) на фоне роста стоимости транспортных услуг и жилья. Все это дает основания ФРС продолжить цикл повышения ставок, а это негативно для бизнеса банков. Впрочем, пока участники рынка полагают, что в сентябре регулятор может сделать паузу. По данным CME FedWatch Tool, вероятность сохранения ставки на текущем уровне превышает 90%.
Рынок ушел к частникам
На российском рынке продолжается сезон корпоративных отчетностей. В частности, выше ожиданий прибыль за первое полугодие показала «Газпром нефть»: 338,7 млрд рублей. По оценке аналитиков «Альфа-Капитала», это позволяет инвесторам рассчитывать на выплату дивидендов выше 36 рублей на акцию. При этом результаты второй половины года могут оказаться для компании даже лучше благодаря росту цен на нефть и слабому рублю. Слабую отчетность представил «Русал»: EBITDA компании упала на 84% на фоне снижения стоимости алюминия и роста издержек при производстве металла.
Новости от крупных эмитентов поддерживают рост российского фондового рынка и способствуют сохранению к нему интереса со стороны частных инвесторов. Доля «частников» на рынке акций уже превышает 80%, и, очевидно, их роль будет только расти. Например, по данным Банка России, на фоне экономической неопределенности объем наличных у граждан с начала года вырос на 27% и достиг почти 17 трлн рублей. Если хотя бы часть этих денег будет инвестирована в ценные бумаги, приток ликвидности станет дополнительным драйвером роста рынка.
