В поиске альтернативы западным рынкам инвесторы все чаще выбирают страны Азии и Ближнего Востока. В последнее время все больше интереса они проявляют к индийскому фондовому рынку. И не случайно: у Индии есть все шансы повторить успех Китая и показать опережающий рост экономики.
Устойчивый рынок
Риски замедления глобальной экономики, споры США с Китаем, геополитическая напряженность и санкции — все эти факторы в той или иной степени затронули все развивающиеся рынки. Например, за год китайский индекс CSI-300 потерял 2%, а индекс Гонконгской биржи упал на 3%. Индийский рынок акций, наоборот, чувствовал себя отлично и даже вырос: индекс Национальной биржи в Дели Nifty50 вырос на 14%. По данным Bloomberg, индийский фондовый рынок входит в топ-5 крупнейших в мире с капитализацией более 3,3 трлн долларов. Многие индийские компании уже стоят довольно дорого по мультипликаторам, что, по мнению аналитиков «Альфа-Капитала», несколько ограничивает потенциал их роста в обозримом будущем.
Быстрый рост экономики
Однако в долгосрочной перспективе Индия выглядит довольно привлекательной страной для инвестиций, особенно на фоне замедляющейся экономики Китая. В 2022 году страна обогнала все крупные экономики по темпам роста, в первом квартале 2023 года рост ВВП составил 6,5%. Высокие темпы роста обеспечиваются, с одной стороны, сектором услуг (в частности, IT-компаний, растущих на волне активной цифровизации экономики и государственных инвестиций в рамках программы Digital India), также крупнейшими секторами являются финансовый, энергетика, добыча минеральных ресурсов и производство потребительских товаров. По прогнозам S&P Global, к 2031 году индийская экономика может показать двукратный рост — с 3,4 до 6,7 трлн долларов.
Демографический фактор
Высокий экономический потенциал Индии во многом обусловлен хорошей демографической ситуацией в стране. В стране проживает порядка 1,4 млрд человек, при этом в отличие от многих других государств здесь наблюдается рост трудоспособного населения. По демографическим характеристикам Индия сейчас напоминает Китай начала 2000-х годов: высокая доля молодого населения, сопоставимый ВВП на душу населения, привлекательный уровень урбанизации. При этом в 2021 году менее половины населения страны считалось экономически активным, причем особенно низкая занятость наблюдалась среди женщин. Все это в сочетании с большой долей сельского населения может стать источником долгосрочного роста экономики.
Опора на внутренний спрос
В отличие от Поднебесной Индия сейчас не втянута ни в какие крупные геополитические или экономические конфликты — наоборот, она является бенефициаром нестабильности на мировых рынках. В частности, страна является одним из крупнейших покупателей российской нефти. Плюс к этому Индия, в отличие от многих развивающихся экономик, не опирается на внешний спрос: счет текущих операций и торговый баланс находятся в дефиците, чистая инвестиционная позиция сокращается, указывают в «Альфа-Капитале». Это говорит от том, что остальной мир является нетто-покупателем индийских активов и нетто-кредитором Индии. В условиях быстрого роста экономики это позволяет поддерживать более высокий уровень жизни и стимулировать внутренний спрос на товары и услуги.
Приток инвестиций
Международные компании все чаще переносят свои производства в Индию, дублируют или открывают новые предприятия в этой стране, чтобы диверсифицировать риски, связанные с Китаем. По соотношению притока прямых инвестиций к ВВП (2,4%) страна давно обогнала Китай. С 2019 года Резервный банк Индии (RBI) начал наращивать золотовалютные резервы, скупая валюту у банков напрямую. Курс индийской рупии против доллара с начала года остается относительно стабилен.
