🟡🇩🇪📰(+)Die Zeit: «Путинское экономическое чудо разочаровало» (перевод с немецкого)

Обзор немецких медиа

🗞(+)Die Zeit в статье «Путинское экономическое чудо разочаровало» рассказывает, что что долгое время российская экономика работала лучше, чем ожидали эксперты и правительства. Теперь же санкции и сокращение экспорта приводят к резкому падению курса рубля. Уровень упоротости: умеренный 🟡

Курс рубля падает всё ниже и ниже уже несколько месяцев. © Сергей Бобылёв/Тасс/imago images

В путинской России путь от чудотворца до козла отпущения короток. В эти дни глава Центробанка Эльвира Набиуллина чувствует себя в центре внимания. В прошлом году даже американские чиновники воздали ей должное за успешное антикризисное управление. Она стабилизировала российскую финансовую систему после введения Западом жёстких санкций в ответ на вторжение на Украину. Таким образом, Набиуллина помогла обеспечить правление Владимира Путина.

Но в этот четверг государственная пропаганда неожиданно обрушила свой гнев на главного блюстителя денежного порядка страны. «Что за чертовщина творится с курсом рубля? Над нами смеётся вся заграница», - прорычал в прямом эфире своей программы главный путинский пропагандист Владимир Соловьев. Центральный банк, по его словам, настолько презирает население, что не считает нужным объясняться.

А необходимость в объяснениях действительно велика. Уже несколько недель рубль резко теряет в цене по отношению ко всем основным международным валютам. Например, с лета 2022 года рубль подешевел по отношению к евро примерно в два раза. В последние недели это падение ещё более ускорилось. Даже недавний рост цен на нефть, важнейший экспортный товар России, похоже, не остановил это падение. И что особенно возмущает государственного журналиста Соловьева: агентство Bloomberg включило российский рубль в тройку самых слабых валют мира в этом году, в один ряд со слабеющей турецкой лирой и аргентинским песо.

Впервые с начала войны под серьёзным вопросом оказалась и устойчивость российской экономики. Разумеется, ответственность за это лежит не только на главе Центробанка Набиуллиной, как хотелось бы верить пропаганде.

За последние полтора года российская экономика оказалась на удивление устойчивой. По оценкам Всемирного банка и Организации экономического сотрудничества, вместо десятипроцентного спада, как ожидало правительство Германии, в 2022 году объем производства сократился всего на 2,1%. В текущем году Министерство экономики и Центральный банк России, чьи прогнозы считаются среди экономистов обоснованными, ожидают небольшого роста - от 1,5% до 2%. Но эта стабильность оказывается обманчивой.

«В прошлом году Россия получила огромные экспортные доходы от резкого роста цен на сырьевые товары, это поддержало рубль и экономику», - объясняет Александра Прокопенко, научный сотрудник Центра восточноевропейских и международных исследований в Берлине и бывший советник Центрального банка в России. Однако на данный момент с этим покончено. Санкции, падение цен на энергоносители, эмбарго ЕС на российскую нефть, ценовые скидки на поставки нефти в Индию и Китай, а также ограничение экспорта самим «Газпромом» привели к заметному сокращению этих доходов.

В то же время государственные расходы на войну и оружейную промышленность выросли в разы. «Просто рублей в обращении стало значительно больше, а приток иностранной валюты - меньше. Это приводит к девальвации», - говорит Прокопенко. Все это, по его словам, является среднесрочным следствием западных санкций. Антон Табач, главный экономист российского рейтингового агентства «РА Эксперт» в Москве, считает так же. «Положительное сальдо экспорта исчезло, а вместе с ним и приток валюты. В то же время из-за роста государственных расходов в обращении находится больше рублей, чем в прошлом году», - поясняет эксперт.

Это подтверждается официальными данными из России. По данным Центрального банка РФ, положительное сальдо торгового баланса в первом полугодии 2023 года сократилось на 85% и составило всего €23 млрд. Доходы бюджета от экспорта нефти и газа за январь-июль сократились на 41%. Это контрастирует с ростом государственных расходов примерно на 17% за тот же период. В результате текущий дефицит бюджета по состоянию на июль составил около €30 млрд, т.е. примерно столько же, сколько первоначально предполагалось на весь год.

Это ещё не катастрофа для российской экономики и бюджета. Однако обвал рубля показывает, что нынешняя экономическая модель достигла своего предела, считает эксперт Прокопенко. Высокие государственные расходы, финансируемые за счет долгов отечественным банкам, поддерживают спрос. Однако, поскольку свободных производственных мощностей и рабочей силы практически нет, компании не успевают выполнять заказы. «Вместе с девальвацией национальной валюты это говорит о перегреве экономики. Больше из российской экономики сейчас просто не извлечь», - считает Прокопенко.

По её мнению, вместо дальнейшего роста российской экономике грозит спираль инфляции и девальвации. Ведь слабый рубль заставляет расти цены, что в конечном итоге приводит к ещё большему росту государственных расходов. Это, в свою очередь, подпитывает инфляцию и ещё больше снижает стоимость национальной валюты. Российские потребители ощущают это уже на кассе супермаркета. По данным официальной государственной статистики, с начала войны цены выросли примерно на 15%. Для сравнения: инфляция в Германии в прошлом году составила 7,9%. В последнее время, после некоторой паузы, цены в России даже снова стали расти несколько быстрее. В месячном сравнении уровень цен в июле вырос на 0,63% по сравнению с предыдущим месяцем. Инфляция в июле выросла на 0,37% по сравнению с предыдущим месяцем.

«Монетарные власти ведут бой на боксёрском ринге только одной рукой, поскольку из-за санкций они не могут продавать евро или доллары на свободном рынке, чтобы поддержать рубль», - говорит экономист Табах из агентства «Эксперт».

Тем не менее, Центральный банк может принять контрмеры и, например, повысить ключевые процентные ставки. Он также может стимулировать экспортёров обменивать большую часть экспортной выручки на рубли. Это повысит спрос на национальную валюту и замедлит её падение. «Также остается неясным, как будут развиваться государственные расходы во второй половине года», - говорит Табах. Весной правительство обещало перенести часть запланированных расходов с конца года, чтобы, например, компаниям оборонного сектора не пришлось делать авансовые платежи. Теоретически к концу года расходы должны несколько снизиться. По крайней мере, в июне и июле государственные расходы уже были значительно ниже, чем весной.

Однако всё это должно лишь скрыть основную проблему - относительно низкие экспортные доходы и высокие военные расходы, считает эксперт Прокопенко. «В течение одного-двух лет эта модель ещё может работать без катастрофических последствий для экономики. Чем дольше будет продолжаться такая ситуация, тем выше риск серьёзного экономического кризиса».

Автор: Максим Киреев. Перевёл с немецкого: «Мекленбургский Петербуржец».

@Mecklenburger_Petersburger

P. S. от «Мекленбургского Петербуржца»: как бы ни неприятно было признавать, но в этот раз Максик прав. Увы 😞

🎚Об упорометре канала «Мекленбургский Петербуржец» 🟤🔴🟠🟡🟢🔵

🤝Поддержать проект «Мекленбургский Петербуржец»