Уважаемые подписчики, сегодня открываем инвестиционную идею по акциям Русала. Цена на момент открытия составляет около 43,05 руб. за акцию.
Русал - российская алюминиевая компания, являющаяся одной из крупнейших в мире производителей алюминия и глинозёма. Недавно компания отчиталась по МСФО за 1 полугодие 2023 года, вот основные показатели:
- Выручка составила $5,9 млрд (-16,9% г/г);
- Скорректированная EBITDA: $290 млн (-84% г/г);
- Чистая прибыль: $420 млн (-75% г/г);
- Чистый долг: $6,3 млрд (+7,2% г/г);
- Чистый долг/EBITDA: 12,3х.
Результаты оказались ожидаемо нейтральными, котировки на них не отреагировали. Рассмотрим основные факторы, почему акции компании должны вырасти:
- Слабый рубль (почти 100 руб. за долл. США). Русал наиболее чувствителен среди всех металлургов к курсу доллара: ослабление рубля на 10% приводит к росту чистой прибыли на 18%, что поддержит показатели компании;
- Восстановление цен на алюминий. Ожидаем рост цен на сырье в 3-4 кварталах;
- Отставание от индекса Мосбиржи. С января индекс вырос на 45%, в то время как акции Русала всего лишь на 6%;
- Ожидаем дивиденды от Норникеля до конца года, что придаст импульс и акциям материнской компании (Русала);
- Ожидаем выплаты дивидендов от самого Русала;
- Развитие авиапромышленности в РФ возможно увеличит спрос на алюминий (самолеты на 70% производятся из алюминия).
Основные риски:
- Санкционное давление на компанию. Сейчас доля поставок на Европу генерирует около 35% выручки компании, при этом компания занимает значимую долю в импорте ЕС, поэтому не ожидаем такого развития событий (сырье из РФ заменить нечем, а цены взлетят значительно);
- Общие распродажи на рынке РФ, связанные с геополитикой.
Итоги
Покупаем акции Русал по текущим ценам с целью 60 руб. за акцию через 6-12 месяцев. Идея долгосрочная и отлично подойдет тем, кто готов играть в долгую. При дальнейшем ослаблении рубля акции компании могут перейти в стремительный рост, что является неплохой страховкой от ослабления национальной валюты.
Больше идей и разборов в нашем Телеграм 👍
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.