Сотрудничество между Россией и Исландией имеет долгую историю, начиная с дипломатических отношений, установленных в 1944 году, когда Исландия обрела независимость от Дании. Обе страны имеют общие интересы в Арктическом регионе. Эти общие интересы стали основой для развития экономического и политического сотрудничества между двумя странами. В 2008 году, когда Исландия столкнулась с финансовым кризисом, Россия предложила помощь в виде крупного международного кредита. Это предложение вызвало тревогу у американского правительства, которое опасалось укрепления российского влияния в Арктическом регионе. В результате, Международный Валютный Фонд (МВФ) и несколько скандинавских стран предоставили финансовую помощь Исландии, что помогло ей выйти из кризиса. Однако, несмотря на то, что Россия не предоставила обещанный кредит, она осталась важным партнером для Исландии. Обе страны продолжали развивать экономические и торговые отношения, особенно в области чистой энергетики, рыболовства и культур