Надолго ли? Кто выигрывает от этого всего и стоит ли как-то участвовать?
✅Традиционно бенефициарами высоких продовольственных цен выступали производители удобрений.
🟢Срыв сделки особенно выгоден «азотникам», таким как CF Industries и Mosaic, которые выросли с начала июня на 34% и 25% соответственно.
🟢Рост «калийщиков» — Nutrien или Compass Minerals — выглядит, скорее, как отскок после 50-процентного обвала за год.
✅Для переработчиков и производителей готовой еды ситуация неоднозначная.
Для них рост зерновых цен означает рост издержек. Иногда их можно переложить на потребителя, иногда нет. Сам по себе нарратив о растущих ценах на продовольствие может быть позитивен для сектора, но тут решают детали.
Акции Bunge выросли с начала июня на 16%, Kellogg стоит на месте, а Tyson Foods упал и не встает. Цены на мясо в США на исторических максимумах и вряд ли снизятся при дорогом зерне. Розничные покупатели не готовы столько платить. Уже в прошлом квартале компания показала убыток, а акции рухнули до пандемийных минимумов. Подобрать их можно, но это история не про зерновую сделку.
Большинство компаний пищевого сектора США отчитываются в начале следующей недели. Ждем подробностей.
А что в России?
🟢От растущих цен на зерно очевидно выигрывает «Русагро».
🟢Сектор удобрений также среди бенефициаров.
🟢Не забываем и про экспортную инфраструктуру, в частности НМТП.
Однако при всех плюсах не стоит забывать, что сейчас мы имеем дело не просто с высокими ценами на продовольствие, как в 2021 году. Его дороговизна является следствием инфраструктурных рисков. Причем не только для Украины, но и для России.
🔎Хочется надеяться, что риски эти не реализуются. Правда, в этом случае пшеница с кукурузой также начнут дешеветь.
#зерно #рынки
@bitkogan