Банк России на сегодняшнем заседании принял менее ожидаемое решение и повысил ключевую ставку не на 0,5% (как ожидало большинство аналитиков), а сразу на 1%. Одновременно регулятор изменил прогноз ряда важных макроэкономических показателей на текущий и последующие годы.
Собственно, эти события я считаю связанными: решение по ключевой ставке вызвано изменением прогнозов, а они, в свою очередь, вызваны изменением текущей ситуации в экономике.
Итак, вот самое важное из опубликованного решения ЦБ.
Ключевая ставка повышена на 100 пунктов. На мой взгляд, это правильное решение, и хорошо что ЦБ поступил именно так: повысил ее сильнее ожиданий. Потому что только такие действия могут создать нужный эффект для сдерживания разгона инфляции. Писал об этом вчера:
Чем вызвано такое решение по объяснениям самого ЦБ? Как он пишет: "на среднесрочном горизонте проинфляционные риски существенно усилились", а "основным риском является отклонение экономики вверх от траектории сбалансированного роста".
В расшифровке этих тезисов простыми словами можно сказать, что российская экономика сейчас не способна производить столько товаров и услуг, на сколько есть внутренний спрос. Импортировать тоже не способна. Соответственно, товаров не хватает, и цены растут.
Также ЦБ опубликовал новый прогноз по ключевым макроэкономическим показателям.
Что мы тут видим?
Прогноз на 2023 год по инфляции существенно не изменился, но коридор сузился в большую сторону: 5-6,5% вместо 4,5-6,5%. И это уже с новой ключевой ставкой, значит, что со старой он был бы выше.
Прогноз по ключевой ставке на конец года - 8,5-9,3% (увеличился от 7,3-8,2%).
Прогноз по ВВП на 2023 год немного повышен (1,5-2,5% вместо 0,5-2%), на 2024 год сохранен, а на 2025 - понижен.
Прогноз экспорта товаров на текущий год понижен с 435 до 414 млрд долларов, по импорту - с 318 до 317 млрд долларов. Прогноз профицита торгового баланса понижен со 117 до 97 млрд долларов.
Стоит также обратить внимание на строку "сальдо счета текущих операций и счета операций с капиталом". После 231 млрд долларов в 2022 году прогноз на 2023 - 29 млрд (в 10 раз меньше), далее 28-36 млрд.
Такое снижение показателя будет оказывать сильное негативное влияние на курс рубля и, соответственно, на инфляцию.
Полагаю, именно этот показатель стал одной из главных причин решения о столь резком повышении ключевой ставки.
Также ЦБ повысил прогнозы по росту ипотечного и розничного кредитования. И заявил, что рассматривает возможность дальнейшего повышения ключевой ставки на следующих заседаниях.
Решения приняты, к чему они приведут - покажут время. Реакция финансовых рынков пока последовала очень краткосрочная.
Ваш лайк и подписка - это необходимая поддержка каналу!