Мы часто слышим, что Башнефть — это классная инвестиционная идея. Особенно, после того, как недавно ее котировки стремительно выросли на 120%, и многие на этом росте неплохо заработали.
Но нам компания не интересна, и даже гигантские дивиденды (199,89 рублей на акцию) за 2022 год не способны заставить нас думать иначе. Ниже делимся причинами, по которым мы не инвестируем в эту компанию.
Причина 1. Башнефть не может расти по объемам добычи нефти
Башнефть принадлежит Роснефти.
Роснефть — это нефтяной гигант России. На долю компании приходится около 40% всей добытой нефти в России и около 6 % в мире. Это главный экспортер российской нефти.
Самый главный риск здесь связан с давлением ОПЕК+ на Россию с соблюдением ограничений по добыче нефти. Поскольку Роснефть и дальше планирует наращивать объемы, то для обхода этих ограничений будет использовать свою “дочку”. Поэтому добыча Башнефти расти не будет.
Причина 2. Башнефть нельзя назвать растущей компанией
Башнефть физически не может расти по объемам, а значит по выручке и прибыли тоже. Просто потому что у нее нет такой цели. А инвестиции в компании, у которых нет перспектив — бессмысленны и противоречат разумному инвесторскому подходу.
Если посмотреть на динамику выручки и прибыли за последние годы, то можно увидеть, что за последние 7 лет выручка росла, потом было падение и стагнация, а самая большая прибыль была в январе 2018 года, а потом зависла на одном уровне.
Причина 3. Акция фактически не имеет источников роста
❌ Дивиденды
Свежей отчетности у Башнефти пока нет, и точно мы не знаем, какие у нее финансовые результаты. Но можно предположить, что там не будет космического роста выручки и прибыли, как и в отчетностях других компаний. И это понятно, ведь нефть сейчас падает в цене и есть очень много проблем в самом секторе (санкции, эмбарго и тд).
Все это говорит о том, что лишних денег в компании нет. Поэтому считаем, что дивиденды в данном случае — это управленческое решение, когда из компании изымается все, что есть. А не фундаментальный источник роста.
❌ Недооценка
P/E компании = 4,03, а P/E отрасли = 4,56. Недооценки здесь тоже нет, и даже можно сказать, что Башнефть достигла своей справедливой стоимости.
❌ Рост бизнеса
Компания и так не может расти по своей сути, еще и миллиарды изымают на выплату дивидендов.
Выводы
Башнефть похожа на хрустальную вазу. Снаружи она выглядит привлекательно, но внутри довольно хрупкая — у нее нет надежного фундамента, чтобы много зарабатывать. А это значит, что если что-то пойдет не так, она упадет и разобьется.
Инвестировать в эту компанию все равно, что купить лотерейный билет. Повезет — котировки снова выстрелят и получится неплохо заработать. В противном случае — билетик превратится в бесполезный хлам или вообще в убыток.
На рынке есть много других интересных идей, которые способны принести прибыль вашему портфелю. Если хотите найти такие идеи, причем без потери времени на сбор аналитики, приходите в наш Клуб инвесторов. Там за вас собираем и анализируем необходимую информацию, а вам остается только выбрать, куда лучше вложить деньги ☑️
Узнать подробнее о Клубе инвесторов и стать Резидентом можно здесь:
⚠️ Информация в статье не является персональной инвестиционной рекомендацией!