На прошлой неделе я написал статью про акции МТС. Точнее, про дивидендный гэп и дальнейшие варианты динамики цены. А потом мне стало понятно, что я не рассказал, что такое гэп, как он появляется, и что о нём думают опытные биржевики.
▪️Что такое гэп?
В английском языке есть слово «GAP», которое переводится на русский, как «ДЫРА».
Напомню, что важным инструментом в прогнозировании цен финансовых инструментов является технический анализ. Этим названием объединён ряд инструментов анализа динамики цены в виде графика.
Первоначальная задача технического анализа - систематизировать модели поведения цены, дать им названия и предложить наиболее распространённые варианты последующей динамики.
Одной из таких моделей является гэп (gap - дыра). Это название в полной мере отражает суть происходящего на графике - дырка…
Тут нужно внести оговорку. Самые используемые виды графика цены: линии, бары и свечи. На графике в виде линии гэпов не бывает. Линия соединяет последовательность цен закрытия торгов. Значит, даже при большой разнице между этими ценами линия будет существовать. Просто её угол изменится. Свечи и бары состоят из открытия, закрытия минимума и максимума за определённый период времени (5 минут, 1 час, день и т.п.).
Гэп - это разрыв между ценой закрытия свечи или бара и открытием следующего. Фактически эти цены часто не совпадают. Поэтому, можно считать, что гэпов на графике очень много. Но при анализе обычно внимание уделяется таким гэпам, которые сразу видны. Для этого разница должна быть существенная и гэп не должен перекрываться свечей или баром сразу после образования.
Когда торги идут непрерывно (в течение торгового дня на бирже) видимых гэпов почти не бывает. Зато между закрытием одного дня и открытием другого гэпы случаются.
Картинку с одним из недавних гэпов на фондовом рынке я выложил в карусели.
▪️Почему происходят гэпы?
Итак, мы получили, что чаще всего гэпы происходят между закрытием одного дня и открытием следующего. То есть, между этими двумя точками проходит некое время. И вот основные причины, почему может появиться гэп:
1. В то время, пока торги рассматриваемым инструментом не проводились, вышли новости, которые оказали влияние на покупателей и продавцов.
2. Соотношение спроса и предложения (покупателей и продавцов) изменилось под воздействием не новостных факторов.
3. (обычно для акций) День, предшествующий образованию гэпа, был обозначен, как последний день для покупки, чтобы участвовать в каком-либо корпоративном событии (выплата дивидендов, выделение и т.п.), которое влияет на оценку инструмента рынком.
Это три основные причины, которые провоцируют появление дыр на графиках.
▪️Как заработать на гэпе?
Тут теорий много. Некоторые делят гэпы на виды и рассматривают сценарии их использования. Но если вдуматься, то все эти деления весьма условны и каждый вид не имеет четких критериев. Поэтому, я попробую предложить своё видение этого вопроса. Для начала обозначу два тезиса:
1. Гэп - это некое событие, произошедшее с ценой. Это значит, что мы либо знаем об этом событии заранее, либо нет. Заранее мы обычно знаем о корпоративных действиях, которые относятся к 3-му виду причин, вызывающих гэпы. НО! Эти гэпы обычно происходят вниз, а открытие коротких позиций (спекуляция на понижении цены) в такие дни запрещено. Значит использовать в своих целях такие гэпы мы можем только после их формирования.
2. О событиях, которые не были заранее запланированы, мы узнаём после того, как они происходят. А значит гэпы, сформировавшиеся из-за таких событий мы тоже можем использовать только после формирования гэпа.
Это значит, что мы увидели гэп, и на основе этой информации должны принять решение.
Статистика говорит нам, что большинство гэпов закрываются.
Закрытие гэпа - это возвращение цены к уровням, которые были актуальны до гэпа. Визуально график проходит предшествующую дыру. Как будто заполняет её на последующих временных отрезках.
Закрытие гэпа - это основной способ его использования. Если, например, цена вчера была 100, а сегодня открылась 90, то есть смысл купить в расчёте на рост до 100.
Есть важный нюанс: однозначного ответа на вопрос «когда закроется гэп?» нету. То есть, произойдёт это в следующий день или через годы - не известно. А значит, торговля на гэпах - рисковое занятие.
▪️Что нужно знать, чтобы прогнозировать риск?
Прежде всего нужно понимать силу того события, которое вызвало гэп. Для примера рассмотрим ситуацию с валютой. В государстве начался экономический кризис. И так сложилось, что произошло это внезапно с банкротства крупного банка. И на этом событии валюта этого государства показала гэп относительно других валют. Очевидно, что кризис может развиваться долго. И всё это время гэп закрыт не будет.
Другой пример с акциями. На фоне роста спроса на акции схожих компаний (или в целом фондовый рынок в стране растёт) в компании АО «АБВ» происходит негативное событие. Это событие плохое, но жизни компании не угрожает. Гэп, основанный на такой новости может закрыться достаточно быстро.
Дивидендные гэпы, которые образуются на фоне растущего рынка, тоже закрываются достаточно быстро. Плюсом к этой логике событий является и то, что выплата дивидендов - это вовсе не плохая новость. Скорее даже хорошая. Просто для тех, кто кто покупает после гэпа, эта хорошая новость не отражается на кошельке. Просто улучшает настроение.
Но даже если все описанные мной факторы складываются в пользу закрытия гэпа, нужно понимать, что попытка так заработать - это спекуляция. А любая спекуляция связана с риском.
