После многочисленных отклонений SEC различных заявок на биткоин-спотовые ETF, BlackRock, крупнейший в мире управляющий активами, рассматривает возможность запуска биржевого фонда (ETF). Почему SEC до сих пор отклонила так много заявок и почему BlackRock может стать первым?
Прошло десять лет с тех пор, как Кэмерон и Тайлер Винклвосс, основатели криптовалютной биржи Gemini, сделали первый запрос на создание ETF в биткойнах, когда BTC едва оценивался в 90 долларов. Их намерением было запустить ETF под названием "COIN", который позже был передан Coinbase. Однако их амбициозный проект был сорван категорическим отказом SEC.
Каковы были основные причины отказа SEC? Вот основные причины:
Отсутствие прозрачности рынка: SEC выразила обеспокоенность по поводу потенциальных манипуляций на рынке криптовалют и волатильности цен. В нем указывалось, что рынки, на которых торгуется Биткоин, не регулируются так же, как традиционные рынки ценных бумаг, что может способствовать манипулированию ценами.
Риски мошенничества и манипулирования рынком: SEC обеспокоена способностью отслеживать и предотвращать мошенничество и манипулирование рынком в экосистеме криптовалют. Из-за относительной анонимности биткоин-транзакций SEC считает, что отслеживать подозрительную или мошенническую активность может быть сложнее.
Недостаточный надзор: SEC заявила, что предложения не соответствовали требованиям надзора за рынком. В частности, они не смогли продемонстрировать, что существуют общие механизмы надзора за рынком, что является важным критерием для создания ETF.
За последние десять лет было подано более 30 заявок на спотовые биткоин-ETF, все они были отклонены в основном по причинам, упомянутым выше, включая заявки 21Shares и VanEck. Тем не менее, стремление к биткоин-спотовому ETF сохраняется среди криптоинвесторов.
Такой ETF предоставил бы беспрецедентную возможность розничным и институциональным инвесторам участвовать в прямых инвестициях в биткоин, обещая простоту и безопасность на традиционных финансовых рынках. До сих пор дорога к этой мечте была усеяна неудачными попытками. Но ситуация может вот-вот измениться. BlackRock, глобальный гигант по управлению активами, усердно работает над запуском спотового ETF на биткоин. Объявленный как iShares Bitcoin Trust, предлагаемый BlackRock ETF будет трастом, а Coinbase (МОНЕТА) будет выступать в качестве хранителя базовых биткоинов. Почему попытка BlackRock более многообещающая, чем предыдущие?
Существует несколько правдоподобных объяснений: BlackRock, активы которой находятся под управлением более чем на 10 триллионов долларов, обладает значительной властью и влиянием в мировой финансовой индустрии. Генеральный директор BlackRock Ларри Финк является влиятельной фигурой в Демократической партии, в которую также входит председатель SEC Гэри Генслер. BlackRock также взяла на себя обязательства по программе мониторинга для пресечения манипулирования рынком, что было серьезным препятствием при предыдущих отклонениях заявок. Учитывая впечатляющий послужной список BlackRock (принято 575 заявок на ETF при всего одном отклонении), логично думать, что проект bitcoin ETF вполне может быть принят. Однако влияние BlackRock ETF на криптовалютный сектор можно рассматривать с разных точек зрения.
Несмотря на постоянные неприятности со стороны регулятора США в последние недели, криптовалютный рынок оптимистично отреагировал на заявку BlackRock на ETF, что привело к росту цены актива на 15% за последнюю неделю.
Инвесторы, похоже, не рассматривают действия BlackRock как потенциальную неудачу. В случае одобрения биткойн-ETF BlackRock может, для самых ярых защитников BTC, потенциально повторить то, чего BlackRock добился для золота, увеличив текущую рыночную капитализацию биткойна в 1 триллион долларов до поразительных 13 триллионов долларов. Вы можете в это поверить? В любом случае, конкуренция со стороны спотовых биткоин-ETF может усилиться, если инициатива BlackRock приведет к аналогичным запускам от WisdomTree и Invesco.
Однако действия BlackRock, которые тесно связаны с недавними репрессиями SEC в отношении Coinbase и Binance, вызвали разговоры о стратегической уловке, направленной на подрыв криптовалютных платформ и благоприятствующей более регулируемым организациям, таким как BlackRock.
Для некоторых такое развитие событий может потенциально отвлечь криптовалюты от их первоначального децентрализованного видения и приблизить их к традиционным централизованным финансам.
В конечном счете, что остается несомненным, так это приход институциональных игроков, которые, вероятно, поддержат цены на биткоин. Хотя существуют ETF на биткоин фьючерсы, в настоящее время нет ETF на биткоин спот. Разница в том, что фьючерсы на биткоин не являются поставочными инструментами, в то время как спот (наличный) биткоин придется хранить, покупать и продавать.