Глобальный рынок
Настроения в американских и европейских акциях остаются поразительно крепкими, если принять во внимание последовательный курс центральных банков на ужесточение денежно-кредитной политики.
С одной стороны, даже резкое увеличение процентных ставок не привело пока к резкому ухудшению экономической статистики.
С другой стороны, рынки не всегда верят жестким сигналам от регуляторов. Например, фьючерсы на Fed Funds закладывают лишь одно повышение ставки на 25 б.п. до конца года.
Европейские акции остаются вблизи исторически максимальных уровней, а американские индексы стремятся к их обновлению.
Китайские акции демонстрируют более умеренную динамику. Инвесторам еще предстоит убедиться в устойчивости роста экономики.
Валютный рынок
В первой половине июня доллар-рубль и евро-рубль обновили максимумы года (₽85.0 и ₽92.5).
В ближайшие недели позиционная игра у текущих уровней продолжится. Со стороны поддержки рубля выступят:
• плановые дивидендные выплаты от экспортных компаний;
• стабилизация сырьевых котировок в центральной части сложившихся диапазонов ($72-78/барр.).
Со стороны коррекционных факторов продолжат давить:
• неопределенность по поводу статуса России в рейтингах FATF;
• спрос на валюту в период отпусков.
Долговой рынок
Российские гособлигации умеренно негативно отреагировали на очередное ужесточение политики Банка России.
Наиболее выраженное ответное движение вверх наблюдалось в коротких ОФЗ (2 года +13 бп за 2 недели).
Обдумывание сценариев по денежно-кредитной политике становится наиболее горячей темой для долгового рынка на горизонте ближайших недель и месяцев.
Рынок сырья
Котировки Brent продолжают медленное движение к $77/барр. Положительная динамика вызвана комплексом факторов:
• МЭА повысило прогноз по мировому спросу на 2023 год;
• стимулирующая политика Народного Банка Китая;
• США приступают к плавному пополнению стратегических запасов нефти.
