Буквально в последний месяц представители ЦБ вплоть до Эльвиры Набиуллинной несколько раз публично высказывались о рисках перегрева экономики. В частности, в последний раз это прозвучало на брифинге после заседания 9 июня.
Поскольку не все понимают, что такое "перегрев", рекомендую прочесть мою статью, где я это объясняю простыми словами, с примерами, "как по учебнику", там же обозначены основные признаки перегрева, по которым его можно определить:
Если максимально кратко и просто, то перегрев - это состояние перед "пузырем". Вот что такое "пузырь" в экономике - вроде все понимают: это когда что-то чрезмерно раздувается, а потом лопается и обваливается. Так вот, перегрев - это, скажем так, процесс раздувания этого самого пузыря.
Если чуть более научно и грамотно, то перегрев - это когда экономика растет, не имея на то фундаментальных оснований. Вот вроде рост, а почему рост - непонятно. Или понятно, но понятно, что все это фикция.
И такой рост не идет экономике на пользу, а только вредит, потому что он неизбежно (!) в определенный момент (когда пузырь надувается и лопается) разворачивается и превращается в рецессию, а возможно - и обвал.
И вот еще пока не перегрев, но риски возникновения перегрева в российской экономики сейчас видит ЦБ. Почему? Если кратко, то потому что он видит рост платежеспособного спроса, который не способны удовлетворить подсанкционная российская экономика и ограниченный импорт.
Цитата госп. Набиуллиной:
Спрос растет быстрее, чем предложение в ситуации, когда ВВП уже вышел на свой потенциал. ... Для того чтобы это покрывалось импортом, соответственно должен расти экспорт — здесь важно смотреть, как развивается торговый баланс.
То есть, сильно выросла денежная масса в обращении, люди начинают постепенно возвращаться к потребительской модели поведения, у них появилось желание тратить деньги (в прошлом году они их больше сберегали), но производства и импорта недостаточно, чтобы удовлетворить их потребности. Поэтому за счет роста этого спроса будет расти не предложение (производство, торговля), а цена! То есть, начнет разгоняться инфляция.
Вызван весь этот рост денежной массы, как правильно заметили некоторые комментаторы, усиленным финансированием ВПК.
Если посмотреть по классике экономической теории (снова отсылаю вас к статье, на которую давал ссылку в начале), то действительно, в российской экономике уже видны многие характерные признаки перегрева. А именно:
- рост бюджетного дефицита;
- чрезмерное финансирование экономики через госвливания;
- перекосы во внешней торговле (то в сторону экспорта, то в сторону импорта);
- недостаток ресурсов в экономике (дефицит кадров, работа в 2-3 смены и т.д.),
- даже чрезмерный рост фондового рынка.
То есть, в целом нехарактерная, нетипичная для российской экономики ситуация, а это и есть в целом признак перегрева.
Но самое интересное, что при перегреве должен наблюдаться и чрезмерный, нехарактерный рост ВВП, а его не то что нет, а, наоборот, пока годовые темпы характеризуются падением! Это в целом. А в отдельной отрасли, вы поняли в какой, как раз этот чрезмерный взрывной рост.
И если даже при падении ВВП наблюдаются риски и признаки перегрева - то это вообще что-то...
Как видите, признаки перегрева действительно есть, ЦБ в этом плане не голословен. И то, что он заранее об этом предупреждает - тоже верно, потому что перегрев нужно и важно устранять еще на ранних стадиях (как болезнь) - тогда это будет намного проще и без серьезных последствий. Устраняется он как раз регулированием денежно-кредитной политики (в статье выше описывал, как именно).
А вот если дотянуть до "пузыря", радуясь нехарактерному росту без фундаментальной основы, то последствия будут куда более плачевными.
Вот, собственно, что имеет в виду ЦБ. Разумеется, сразу активизировались и его критики, вот, например, вечный критик ЦБ Олег Дерипаска высказался о том, что если ЦБ сейчас начнет бороться с перегревом, то все будут "сосать лапу".
В заключение еще раз хочу подчеркнуть. Если бы речь о перегреве зашла при росте ВВП, допустим, на 5-7%, это еще можно было бы понять. Но когда при его отрицательном (!) значении экономика уже "вот-вот и будет перегрета" - это совершенно ненормально.
Перегрев означает "чрезмерно лучше, чем должно быть". Значит, фундаментальные значения роста российской экономики еще более отрицательные, чем сейчас.
Ваш лайк и подписка - это необходимая поддержка каналу!