Последние несколько месяцев Минфин США почти не мог занимать: размещения гособлигаций были около нуля.
Поэтому к моменту повышения потолка госдолга кэш на счетах Казначейства колебался около $37 млрд, т. е. на минимуме с 2017 года.
Но теперь потолок повышен. И Минфин США намерен срочно занимать деньги.
🔎 Посмотрел на расписание аукционов. Основная доля заимствований – векселя до года. Причина понятна. Ставки сейчас крайне высокие из-за ужесточения политики ФРС, а желания платить такие проценты 5-10 лет у Минфина нет.
Думаю, в этом году Минфин США будет делать упор на как можно более краткосрочные займы.
План такой:
🔹Пока ставки ФРС держатся на высоком уровне лучше занимать на срок до года.
🔹Когда ФРС начнет снижать ставки эти же деньги можно будет перезанять под более низкий процент.
Есть нюанс
🗣Все чаще слышу от представителей ФРС, что ставки высокими придется держать дольше.
🔸Если опасения напрасны, то, процентные выплаты в госрасходах США в будут бить рекорды из-за высоких ставок только ближайшие года полтора.
🔸Но в дальнейшем, вероятно, им получится перезанять и мы снова увидим, что траты на проценты снижаются.
🔸Главное, чтобы инфляция снизилась до 2%. Если этого не произойдет…
Ох, подпортит это картину по американским госрасходам. Посмотрим, соотнесутся ли планы Минфина с планами ФРС.
#США #госдолг