Продолжим поиск облигаций для портфеля, чтобы пережить возможную «непогоду».
Про девелоперов поговорили в прошлой статье, а теперь предлагаю рассмотреть корпоративные бумаги производственных компаний. Напомню, что ищем короткие выпуски.
Одной из интересных историй на рынке является лесопереработка и производство строительных материалов, фанеры и прочее. Даже многоэтажные дома задумали строить из леса. Почему нет, леса в нашей стране много, правда и вопросы к технологии остаются.
Так вот, одним из лидеров, представленных на российском фондовом рынке, является компания Сегежа. Акции компании интересны в долго срок, а вот облигации можем рассмотреть сейчас для покупки. Риски в компании присутствуют и последний отчет их продемонстрировал, поэтому можем рассмотреть только, как кратко- и среднесрочную идею.
Сегежа2P4R (RU000A104UA4) – облигация номиналом 1000 рублей, лесозаготовительной и деревообрабатывающей компании, вышедшей из холдинга АФК Системы. Несмотря на погашение в 11.05.2037 году у компании есть оферта 27.11.2023 года, которая будет поддерживать котировки. А купонная доходность составляет 11% годовых, выплата 27,42 рубля, каждый квартал. Нас интересуют две выплаты – 28.08.2023г. и 27.11.2023г., когда погасим облигацию по оферте. И уровень листинга облигации - первый и статус – А высоки, а значит текущая доходность будет вблизи 10,5%.
Текущая доходность зависит от стоимости приобретения облигации, покупка на просадке в бумаге позволит иметь более высокую доходность и наоборот.
Не забываем, чем выше доходность, тем выше риск. Однако, иногда рынок дарит нам подарки, когда очень хороший актив можно купить за недорого. Сейчас, кстати такой случай😉. Обратите внимание на RSI.
Риски в Сегежи прежде всего в наборе долгов и последовательном падении за последние 4 года финансового состояния компании.
Напомню, что Сегежа эмитировала облигации в юанях с доходностью к оферте в 4,22 % годовых. Также выплаты ежеквартальные. Понятно, почему ориентируется на юань, компания наращивает поставки своей продукции в Китай.
Следующую облигацию поищем в самом важном и вечном секторе – сельском хозяйстве, куда нам без него.
Шевченк1Р4 (RU000A104ZU1) – облигация агрохолдинга АО им. Т.Г. Шевченко ведущего свою деятельность в Краснодарском крае. Номинал 1000 рублей и дата погашения 23.07.2026 года, но так же, как и в предыдущей бумаге, присутствует оферта 26.10.2023 года, которая будет поддерживать котировки в случае снижения на облигационном рынке. Общая доходность выше 13,75%, потому-как и купонная доходность составляет 17% годовых, и выплата купона – ежеквартальная. Купон размером 42,38 рубля, дата следующей выплаты 27.07.2023 года, а затем напомню оферта, на которой вам надо определиться держать далее или предоставить к выкупу облигацию. У меня в данный момент решения нет, но сама по себе опция очень полезная для ликвидности портфеля.
Обратите внимание, если вы не воспользуетесь офертой, то есть риск потерять доходность будущих периодов, так как эмитент может уменьшить купонную доходность с 17% до, скажем 1 рубля. Это его право. В этом случае, котировки бумаги значительно снизятся.
Мы же покупали эту облигацию в сентябре прошлого года с доходностью более 25%, как высокорискованную бумагу. С приближением даты оферты, инвестиционный риск резкого снижения цены соответственно снижается. Доходность падает. В данный момент облигация торгуется по цене 101,49% от номинала, а оферта будет по 100%, значит 1,49% мы должны вычесть из купонной доходности.
Данная облигация 3 уровня листинга, и необходимо с осторожностью подходить к размеру позиций. Я думаю, стоит ограничиться размером позиции не более 3% от размера портфеля.
Каждую статью делаем не только информационной, но и обучающей, рассказывая о нюансах рынка и торговли. Стараемся разнообразить ваши возможности, но не будем публиковать портфель полностью. Мы понимаем, насколько индивидуальны инвестиционные стратегии и потому, не можем их рекомендовать всем. Однако, если вы последовательно и внимательно знакомитесь с материалами нашего канала, то может сами сформировать мнение об инвестиционных инструментах и их правильном использовании.