Негативным риском для российского рынка по-прежнему остается усиление геополитической нестабильности, поэтому сохраняем нейтральный взгляд. Вместе с тем в среднесрочной перспективе индекс МосБиржи может продолжить расти.
Краткосрочные идеи
• Фавориты: Сбербанк-ао, TCS Group, Татнефть-ао, МТС, Полиметалл, Ростелеком и НОВАТЭК.
• Аутсайдеры: Сургутнефтегаз-ао, АЛРОСА, ФСК-Россети, ПИК, Магнит, Газпром и X5 Group.
• Парные торговые идеи: Интер РАО / ФСК-Россети и Татнефть-ао / Сургутнефтегаз-ао.
Долгосрочные идеи
• Топ-7: Мечел, Татнефть-ао, Полюс, Сбербанк-ао и -ап, Северсталь и ММК.
• Боттом-7: Сургутнефтегаз-ао и -ап, АЛРСОА, ФосАгро, Газпром, ФСК-Россети и Магнит.
В деталях
Краткосрочные фавориты: Сбербанк-ао, TCS Group, Татнефть-ао, МТС, Полиметалл, Ростелеком и НОВАТЭК
• Сбербанк-ао — ожидается сильный финансовый год.
• TCS Group — позитивные тренды у компании.
• Татнефть-ао — недооцененная компания.
• МТС — сильная поддержка со стороны дивидендных выплат.
• Полиметалл — ожидаем редомициляцию в ближайшие два месяца.
• Ростелеком — ждем объявления дивидендов по итогам 2022 г.
• НОВАТЭК — три мощных катализатора краткосрочно.
Краткосрочные аутсайдеры: Сургутнефтегаз-ао, АЛРОСА, ФСК-Россети, ПИК, Х5 Group, Газпром и Магнит
• Сургутнефтегаз-ао — неинтересная дивдоходность.
• АЛРОСА — сезонно слабый квартал, отсутствие дивидендных выплат.
• ФСК-Россети — не видим катализаторов для компании.
• ПИК — отсутствие отчетности негативно для компании.
• X5 Group — слабая рентабельность в 2023 г.
• Магнит — понижение котировального уровня и отсутствие отчетности снижают интерес инвесторов.
• Газпром — ожидаем слабых результатов, дивидендов нет.
Парные идеи
• Лонг Интер РАО / Шорт ФСК-Россети — нам по-прежнему нравится генерирующая компания Интер РАО, в том числе благодаря устойчивой регуляторной среде и хорошей ценовой динамике на оптовом рынке, где Интер РАО продает свою мощность. ФСК-Россети, скорее, будет отставать от рынка на фоне новостей о невыплате дивидендов, при этом деньги компании направляются на инвестпрограмму без понятной окупаемости.
• Лонг Татнефть-ао / Шорт Сургутнефтегаз-ао — очень низкие дивиденды на префы лишь подчеркнули слабость инвестиционной привлекательности обыкновенных акций Сургутнефтегаза, где практически нет надежды на существенное увеличение выплат. Татнефть, напротив, недооценена, имеет хорошую дивидендную доходность и значительный потенциал роста добычи.
БКС — №1 в аналитике для инвесторов. И это не реклама. Это факт.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией