Приветствую!
Сегодня поговорим про Заметки в инвестициях.
Иногда не все понимают, когда дивиденды по акциям уже 100% назначены, а когда только рекомендованы и непонятно – будут они или нет. Решил порассуждать на эту тему, поскольку давно не было такого формата..
Итак, на пути к долгожданному дивиденду есть несколько ступеней. О них по порядку.
Прогнозы аналитиков
Различные инвестиционные компании делают свои прогнозы касательно дивидендов на основе отчётностей, инсайдов изнутри компании или других факторов. Я лично читаю всего пару таких компаний, на мой взгляд, которые реально этим давно занимаются, и несмотря на то, что решения я принимаю сам за свои деньги.Прогнозы никак не влияют на конечное решение о выплате или невыплате дивидендов. Проверено, и думаю, не только мной..
Публикация отчётности
Публичные компании (акции которых торгуются на бирже) обязаны публиковать финансовую отчётность для того, чтобы все инвесторы были осведомлены о делах внутри компании. За последний год многие компании перестали раскрывать отчетность, но уже возвращаются.
На этом этапе можно увидеть сколько у компании долгов, какая выручка и, самое главное, какого размера чистая и нераспределенная прибыль, ведь из этой суммы обычно и выплачиваются дивиденды. На этом этапе аналитики уточняют свои прогнозы. Публикация отчётности может повлиять на котировки акции, но никак не влияет на конечное решение о выплате или невыплате дивидендов.
Рекомендации Совета директоров или Наблюдательного совета
СД или Набсовет (в зависимости от компании) после публикации отчётности совещается и рекомендует Собранию акционеров выплачивать или не выплачивать дивиденды, а если выплачивать, то сколько. В некоторых компаниях в Уставе прописана минимальная доля от чистой прибыли, которая должна быть направлена на дивиденды, но это тема другого поста. После рекомендации СД котировки акции обычно реагируют бурно ( но не всегда). Собрание акционеров в большинстве случаев прислушивается к рекомендации СД, но .. (все мы помним историю с дивидендами Газпрома в 2022 году, и в этом..)
Собрание акционеров
А вот уже акционеры на Годовом общем собрании акционеров (ГОСА) или на Внеочередном общем собрании акционеров (ВОСА) принимают окончательное решение — платить или не платить, сколько платить, когда платить. Как я уже сказал, чаше всего акционеры прислушиваются к Совету директоров, но бывают разные случаи. Решение СА — окончательное. Именно на этом этапе мы на 100% понимаем какой будет дивиденд. Котировки обычно бурно реагируют, если решение отличается от общих ожиданий( вспоминаем недавнее решение по Сургутнефтегазу, Нижнекамскнефтехму и др.)
Акционеры собираются и не только для утверждения дивидендов , но и участвуют в выборе в Совет директоров , принимают какие-либо решения в компании, ведь юридически они и есть её владельцы. Зависит от величины доли владения..
Дата закрытия реестра или дата дивидендной отсечки
Это дата, до которой вам нужно попасть в реестр акционеров, чтобы получить свой дивиденд. Реестр закрывается за 2 рабочих дня до объявленной даты, поэтому учитываем это. После дивидендной отсечки котировки падают примерно на размер дивиденда — это называется "дивидендный гэп". Часто в течение 2-8 недель цена акции возвращается обратно. Сбер, например, в последний раз в мае 2023 года закрыл дивидендный гэп всего лишь за 11 торговых дней. Но это не всегда, и не с каждой бумагой.
Фактическая дата выплаты дивиденда.
Когда реестр закрыт, а списки инвесторов-владельцев акции сформировались, происходит перечисление денежных средств из депозитария на счета инвесторов через брокеров. Обычно это занимает около 2 недель, поэтому не спешите паниковать, если спустя неделю после даты на вкладке "дивиденды" в приложении брокера деньги к вам на счет не пришли. Это не ошибка, и они обязательно до вас дойдут. Например, Белуга перечисляла дивиденды около 3 недель.
… Вот немного освежили в памяти, как, что назначается и выплачивается! Однако в отличие от облигаций, где купон гарантирован, в акциях такого нет. Дивиденды выплачиваются только из чистой прибыли, по уставу. Но мы должны и ещё помнить, что люди всегда нарушали обещания, особенно в такое время. Однако большинство компаний придерживаются своей дивидендной политики , и радуют нас хорошими прибылями..