Дивидендный сезон на российском рынке продолжается, и «первую скрипку» в нем сейчас играют нефтяные компании. Судя по всему, первый квартал для многих компаний был удачным, весь вопрос в том, что дальше будет с ценами на нефть и решится ли правительство РФ увеличить нагрузку на отрасль. Обо всех актуальных событиях на рынках — в обзоре УК «Альфа-Капитал».
Отсрочка по дефолту
За несколько дней до дедлайна вопрос по лимиту госдолга США, превысившего уже 31,4 трлн долларов, все-таки разрешился. Президент Байден «во избежание коллапса» подписал закон о повышении потолка государственного долга. Таким образом, разрешился длительный спор между республиканцами и демократами, а инвесторы наконец-то вздохнули спокойно. S&P500 на прошлой неделе вырос на 1,8%.
Хотя факт подписания документа в целом не решает проблемы экономики, предоставляя лишь очередную отсрочку. Ведь принципиальных изменений в финансово-экономической политике правительства не предвидится. Аналитики «Альфа-Капитала» обращают внимание, что расходы госбюджета США на 2024 год сокращены лишь на 50 млрд долларов. По сравнению с текущим госдолгом экономия просто мизерная.
Нефтяникам продлили льготы
Дивиденды нефтяных компаний остаются одним из главных факторов поддержки фондового рынка. На прошлой неделе еще одна крупная компания — «Роснефть» — объявила о планах выплатить акционерам по итогам 2022 года по 17,97 рубля на акцию (доходность 4%). С учетом неплохих результатов в первом квартале (прибыль «Роснефти» по МСФО увеличилась на 46%) инвесторы и дальше могут рассчитывать на щедрые дивиденды. По оценкам аналитиков «Альфа-Капитала», прибыль первого квартала позволит компании выплатить около 15 рублей на акцию (доходность 3,5%), а всего по итогам этого года «Роснефть» может заработать около 950 млрд рублей.
Несмотря на снижение дисконта Urals к Brent и новой методике расчета НДПИ, в этом году у многих нефтяников есть возможность неплохо заработать. Цены на нефть держатся на уровне около 75 долларов за баррель, да и к тому же правительство решило пока не лишать отрасль привычных льгот. В частности, по информации СМИ, корректировка топливного демпфера, которая должна была вдвое сократить выплаты нефтяникам из бюджета, откладывается до сентября. Судя по всему, власти опасаются, что нефтяные компании могут компенсировать выпадающие доходы повышением цен на бензин.
Меньше квота — выше баррель
Для многих участников рынка решение ОПЕК+ в очередной раз снизить квоту на добычу нефти стало неожиданностью. Особенно учитывая то, что страны — участники картеля и так добывали меньше названных в апреле квот: объем фактической добычи отстает на 2,5 млн баррелей в сутки. Но еще более неожиданным стало решение Саудовской Аравии о добровольном сокращении в июле добычи на 1 млн баррелей в сутки (примерно 1% мирового потребления нефти). С учетом этого рынок получил дополнительную поддержку. В начале недели стоимость нефти Brent поднималась до 79 долларов за баррель, WTI — до 73 долларов. Правда, уже во вторник стоимость фьючерса в Лондоне свалилась к 75 долларам за баррель.
Долгосрочная перспектива поведения цен на нефть напрямую будет зависеть от состояния мировой экономики, в частности темпов восстановления деловой активности в Китае, рисков рецессии в США и ЕС. В «Альфа-Капитале» не исключают, что в самом оптимистичном сценарии к концу года Brent может подрасти до 80–85 долларов.
