В серии своих статьей по сравнительной доходности облигаций федерального займа я анализировал уже свершивший факт: прошлое.
А можно ли как-то сделать сравнительный анализ будущей доходности ОФЗ?
Для облигаций с постоянным доходом такая доходность известна.
Но эти цифры - это доходность к погашению. То есть инвестор в облигацию 26238 получит 10.782% годовых, если досидит до 2041 года, получая по ходу купоны и номинал облигации в самом конце.
Какова будет доходность этой облигации на ближайших год - неизвестно. Так как цена облигации колеблется из-за различных рыночных факторов и она может быть как больше 10.782%, так меньше, и даже отрицательной - инвестор получит убыток.
Еще сложнее с облигациями ОФЗ ИН - индексируемые по инфляции. По ним известна только чистая доходность - доходность выше инфляции. Номинальный же прирост капитала будет зависеть от инфляции в будущем.
Данные по доходностях на ближайший месяц, которые я привожу в обзорах:
представляют собой величину с допущениями, что цена облигации в этот месяц будет расти пропорционально равномерному темпу сокращения дисконта (или наценки, если такова есть у облигации).
Но иногда, в относительно краткосрочные периоды, уже известны все будущие факторы и можно точно оценить доходность к погашению для различного класса облигаций.
Например, облигации из моего традиционного анализа ОФЗ ПД 26215 и ОФЗ ИН 52001.
Они погашаются одновременно через 3 месяца 16.08.2023 года.
По облигации с постоянным доходом доходность к погашению известна - 7.584%.
А для ОФЗ ИН приводится только чистая доходность дисконта- 1.163% годовых, к которой можно добавить известную доходность купона 2.5%.
Какую облигацию лучше купить инвестору, если он хочет безрисковано разместить свободные средства на 3 месяца?
На самом по облигации ОФЗ ИН также уже можно подсчитать полную доходность, так как данные для индексации номинала на май, июнь, июль уже известны.
Общая доходность по изменению номинала на ближайшие три месяца:
Доходность по изменению номинала в годовых процентах: 4.86%.
Общая полная доходность ОФЗ ИН: 4.86% + 1.163+2.5% = 8.52%.
Это выше, чем 7.584% от ОФЗ ПД, 26215.
Внимание! Для ОФЗ ИН остается неизвестным индексация с 01.08.2023 по 16.08.2023. Но скорее всего за эти полмесяца она будет аналогичной маю-июню.
Единственное преимущество ОФЗ ПД - ликвидность:
26215:
52001:
Удачи и трезвого анализа в ваших инвестициях!!!
P.S. Подписывайтесь на мой телеграмм-канал: