Доброго времени суток, друзья! В прошлой статье была затронута тема облигаций федерального займа.
Писал какие виды ОФЗ бывают, о том, что у данного вида ценных бумаг в России самый высокий кредитный рейтинг, если можно так выразится, рейтинг ведь присваивается эмитенту, а не бумагам, которые он выпустил. Ну и вкратце затронул тему доходности, а именно того, что из-за высокой надёжности купоны по данным видам ценных бумаг невысокие.
Но какой толк нам с теории, когда нужно заниматься практикой и на этом зарабатывать? Постараюсь объяснить в данной статье, как работать сначала с ОФЗ-ПД, а затем, по аналогии, и с ОФЗ-АД. Принцип купонных выплат по этим бумагам один и тот же, только номинал ОФЗ-ПД гасится в самом конце периода обращения, а ОФЗ-АД во время всего периода.
Во-первых, как подметила одна из подписчиц канала, много зависит от ключевой ставки. Честно говоря, не много, а практически всё, что касается ОФЗ от неё зависит, ну и остальной финансовый рынок в какой-то степени тоже.
Во-вторых, инвестировать в ОФЗ для сохранения, а тем более приумножения, денежных средств так себе идея в условиях российской действительности. Иногда в нашей стране кредит выгоднее взять и купить, скажем, недвижимость, чем инвестировать в ОФЗ, показательным периодом является покупка квартиры в Санкт-Петербурге в 2015-2019 и стоимость её в данный момент времени.
В-третьих, плохая идея приобретать ОФЗ во время размещения, как и любые другие облигации. То же самое касается акций и IPO, особенно на Московской бирже.
Считаю, что любые ценные бумаги надо брать по интересным ценам, то есть когда дёшево, и продавать тоже по интересным ценам, то есть когда дорого.
В-четвёртых, ОФЗ, как и прочие бонды, не следует покупать за день-два до купонной выплаты, особенно, если облигации с амортизацией, то есть когда тело номинала гасится во время всего периода. Моменты погашения номинала обычно совпадают с очередной выплатой купона. Соответственно, из-за того, что бонды торгуются в режиме T+1, вы заплатите купон предыдущему владельцу, сами ничего не получите, ещё и потеряете часть номинала, который будет выплачен предыдущему держателю. Поэтому перед покупкой любых облигаций, следует принимать во внимание даты выплаты купонов и даты погашения части номинала.
Вот и все 4 постулата, используемые для заработка на ОФЗ-ПД и ОФЗ-АД.
Как мы с вами знаем, облигации прошлых выпусков дешевеют во время поднятия ключевой ставки, во время же снижения происходит обратный процесс. Поэтому ОФЗ прошлых выпусков с постоянным купонным доходом следует брать во время максимального поднятия ставки, а продавать, когда её понизят и она (ставка) выйдет на более-менее стабильный уровень.
Рассмотрим несколько примеров. ОФЗ-ПД начинается с номера 26. Возьмём ОФЗ 26230 с датой погашения 16.03.2039 и купоном 7,7% годовых.
На неделе, с 21 по 25 марта 2022 года ОФЗ 26230 продавалась по цене от 49,110 до 58,990% при номинале в 1 000 деревянных. То есть за бумагу фактически давали от 491,10 до 589,90 рубля или около половины стоимости. При этом ключевая ставка с 28.02.2022 составляла 20% годовых. С этого самого дня торги на Московской бирже приостановили.
"Это конец!", "Россия погибла!", "Что же теперь будет?!", "Запад нас уничтожит!", "Мы пропали!" и подобные лозунги слышались отовсюду. Народ побежал скупать доллары и золотые слитки с монетами.
Народ-то побежал, вот только прожжённый биржевой папа-спекулянт остался в стороне. Он наблюдал, что же будет дальше. Опытные люди не лезут в торги, когда им ничего не понятно. Наконец он дождался своего звёздного часа. 21.03.2022 на Московской бирже возобновляются торги ОФЗ.
Этот парень знал, как действовать во времена подобных хаосов. Он обменял наличные доллары в одном из самым выгодных обменников и, получив там 6 млн деревянных, взял на них ОФЗ 26230 за 60% от номинала, после чего начал ждать. Наш герой рассуждал так: "дальнейшее повышение ключевой ставки маловероятно, а если что и случись, то, на худой конец, я на долгие годы зафиксировал себе неплохую годовую доходность в рублях".
Гипотетический развал России наш герой допускал в самую последнюю очередь.
Прожжённый спекулянт начал следить за ключевой ставкой. Он понимал, что её, скорее всего, будут снижать. И не прогадал. Уже 14.06.2022 она упала до 9,5%.
В это же время за ОФЗ 26230 на бирже давали около 895 рублей.
- Не в России что ли живу? - подумал наш спекулянт, да и продал все свои ОФЗ, приобретённые 21.03.2023, за 89,50% от номинала.
Он предположил, что 9,5% годовых, в принципе, нормальная ставка для нашей страны, дальше резкого снижения быть не должно. Можно продавать ОФЗ и перекладываться в другие инструменты.
В итоге: вложено 6 млн, получено 8,95 млн без учёта комиссий, налогов и выплаченных купонов. Практически 50% прибыли чуть меньше чем за 3 месяца, можно сказать, даже за 2,5.
Конечно, в рассказанной истории, я не брал объёмы торгов и реальные цены в стакане. Написал что-то среднее, но суть должна быть понятна. Под спекуляции прошлые выпуски ОФЗ-ПД можно брать, когда в стране резкое повышение ключевой ставки, кризис, всё плохо, граждане считают, что наступил конец и так далее. Потом, с огромной вероятностью ставка быстренько будет снижена до относительно невысоких значений, в нашем случае до 9,5%, дальше уже снижение должно идти медленнее.
ОФЗ, а именно ОФЗ-ПД, как самый безрисковый актив лучше всего подходит для подобных спекуляций. Выстреливает редко, но метко, 50% прибыли за пару месяцев без особого риска, как показано в примере.
Я не прошу верить мне на слово, каждый может сам изучить графики различных финансовых инструментов, особенно в моменты предыдущих российских кризисов. Внимательно рассмотреть различные ОФЗ-ПД и ОФЗ-АД, так как этот актив очень похож на ОФЗ-ПД, работать с ним можно по такой же схеме, главное знать заранее и учитывать частичное погашение номинала, чтобы не сесть в лужу.
Кстати, забыл упомянуть, лучше использовать для этого дела длинные ОФЗ, выпускаются которые на 5, 10 или 15 лет, лучше не меньше 10, и у которых срок полного погашения наступает лет через 7 минимум.
На этом самом моменте данная статья подошла к своему логическому завершению. С вами был Биржевой торговец, надеюсь до новых встреч!
P. S. Написанное в статье не является инвестиционной рекомендацией!