Несмотря на новые потрясения в банковском секторе, ФРС решила не сдаваться и продолжать повышать процентные ставки в борьбе с инфляцией. После двухдневного заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) председатель ФРС Джером Пауэлл объявил в среду еще об одном повышении ставки на 0,25%, в результате чего целевой диапазон ставки по федеральным фондам составил от 5,00 до 5,25% — самый высокий уровень с 2007 года.
В очередной раз ФРС вынуждена балансировать риски дальнейшей дестабилизации банковского сектора с рисками повторного роста инфляции. В конце концов, комитет повышает ставку как и ожидалось, но делает уверенные заявления, что условия в секторе «в целом улучшились с начала марта» и что банковская система США «надежна и устойчива».
ФРС предприняла очень агрессивные действия по сдерживанию инфляции за последние 14 месяцев, подняв целевую ставку по федеральным фондам на 500 базисных пунктов с марта 2022 года. Этот цикл ужесточения самый быстрый за четыре десятилетия. В период с 2004 по 2006 год ФРС повысила учетную ставку в общей сложности на 425 базисных пунктов, но кроме этого ни один другой цикл ужесточения за последние 40 лет даже близко не сравнится с нынешним по масштабам и скорости.
Вместе с этим, большинство наблюдателей отмечают небольшое изменение тона, сигнализирующее о том, что конец этого цикла ужесточения может быть близок. В то время как в предыдущем заявлении FOMC, опубликованном в марте, говорилось, что комитет ожидает, что «некоторое дополнительное ужесточение политики может оказаться уместным», в заявлении на этой неделе не было явного намека на дальнейшее повышение ставок.
Если ФРС воздержится от дальнейшего повышения ставок в этом году, что будет соответствовать прогнозам, опубликованным после мартовского заседания FOMC, которое показало, что большинство членов комитета ожидают, что целевой диапазон ставки по федеральным фондам останется на текущем уровне до конца 2023 года.
ФРС также признала, что банковский кризис на самом деле может помочь снизить инфляцию, поскольку ситуация способствовала «более жестким условиям кредитования для домашних хозяйств и предприятий», что «вероятно, скажется на экономической активности, занятости и инфляции».
При этом, само выступление Пауэлла на конференции не вселило особых надежд в рынок. Несмотря на смягчение тона, конкретных сигналов о приостановлении дальнейших повышений ставок высказано не было, и рынок отреагировал снижением индексов – по итогам закрытия индекс S&P 500 снизился на 28,8 пунктов, до уровня 4090,75.