📈 В прошлом году из-за геополитических событий, компания нарастила запасы импортного алкоголя. В момент, когда начали вводить санкции, цены на вино-водочную продукцию премиального класса прилично выросли. Это позволило бизнесу хорошо заработать на перепродаже складских запасов, а также за счет импортозамещения иностранных брендов собственными марками.
🍸Несмотря на снижение покупательной способности населения, а также ожидаемые трудности с импортом , спрос на премиальную алкогольную продукцию сохранился. Давайте пробежимся по операционному отчету за 1 кв. текущего года и оценим динамику.
📉 Общие отгрузки продукции снизились на (7,5%) г/г, но выросли на 15,8% к уровню аналогичного периода 2021 года. Главной причиной падения стала высокая база марта прошлого года. После начала СВО спрос на элитный алкоголь резко вырос на ожиданиях дальнейшего роста цен из-за санкций и дефицита импортных брендов на российском рынке. Насколько удачной оказалась эта инвестиция я сказать не могу, не следил за ценами на алкоголь, но идея была интересной. Как минимум, акционеры Белуги точно на этом заработали и получили рост акций и щедрые дивиденды, которые были успешно одобрены на ГОСА.
📊 Объем отгрузок собственных брендов снизился на (14,2%) г/г, но вырос на 4,1% к уровню 2021 года. А вот отгрузки партнерских брендов, вопреки ожиданиям, продолжили рост, который составил 22,5% г/г и 78,7% к аналогичному периоду 2021 года.
✔️ Существенное сокращение экспорта (82,6% г/г), не оказало серьезного влияния на итоговый результат. Рост объема реализации премиальной продукции позволит компании поддержать маржинальность бизнеса.
📈 Продолжается развитие и прирост магазинов "Винлаб". В 1 квартале объем продаж увеличился на 33,6% г/г, а также было открыто дополнительно 76 точек, а общее их количество выросло до 1426 магазинов.
📌 Таким образом, если не учитывать высокую базу 1 квартала прошлого года, то объемы отгрузок просели не сильно. Главный вопрос, удалось ли сохранить прежнюю маржинальность? Но ответ мы получим после выхода финансового отчета за рассматриваемый период.
#BELU
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
