28 апреля, в пятницу состоялось очередное заседание ЦБ по поводу ключевой ставки. А рубль вырос более чем на 1%. А в моменте прибавлял и более 2% 🚀
Что там нарешали?
Мне было интересно, насколько регулятор против недавно выросших цен на валюты. Дело в том, что если ЦБ захочет опустить валюту (поднять рубль), то он может для этого поднять ключевую ставку.
Но ставка уже который раз осталась на уровне 7,5%. И при таком решении важно уже не само решение по ключевой ставке, а комментарии, которые это решение сопровождали.
А комментарии были достаточно интересными. Я не буду перетряхивать всё сказанное. Скажу лишь самое важное - сейчас можно ожидать скорее повышения ставки, чем понижения. Такое заключение эксперты из ЦБ сделали из-за возросших инфляционных рисков. Сейчас инфляция под контролем и находится на очень низких значениях. Но рост валют, недостаточные объёмы производства и геополитика - это те факторы, которые могут вызвать рост инфляции. И тогда ЦБ будет повышать ставку.
А что с валютой?
Падение валют в районе 15:00 превышало 2,5%. Это весьма существенное снижение для валютного рынка. Говорить о том, что это движение было вызвано решением или риторикой ЦБ не приходится. Во-первых, снижение началось до решения и пресс-конференции. Во-вторых, ЦБ в пятницу не сказал и не сделал ничего выходящего за пределы ожиданий на столько, чтобы вызвать такое движение. В-третьих, уже к закрытию торгов часть падения была отыграна. Так что же вызвало такое снижение?
1️⃣ В конце каждого месяца сейчас компании платят налоги. К этому времени экспортная валютная выручка должна быть продана на бирже, чтобы совершить рублёвый платёж. При этом, каких-то существенных продаж на бирже до пятницы не было. Похоже, ждали до последнего. Как они успеют вывести рубли и провести платежи, я не знаю.
2️⃣ Последнее время на бирже актуальны крупные покупки валюты со стороны нерезидентов, которые продают свои доли в российском бизнесе. Очевидно, что в пятницу это было не актуально.
3️⃣ У нас сейчас закончились первые длинные выходные. Скоро будут ещё одни. Да и рабочие дни между праздниками характеризуются весьма посредственной деловой активностью. Как известно, перед каникулами/выходными спекулянты любят фиксировать свои результаты и выходить из позиций. Поскольку последнее время на рынке валют происходил рост, то выход из позиций - это продажи. Значит они могли привести к снижению курса.
Думаю, что это и были основные драйверы роста рубля в пятницу. А риторика ЦБ лишь поддержала общее настроение.
Что будет с валютой дальше?
Выделим основные драйверы валютного рынка на ближайший месяц:
1. Ключевая ставка. Действительно, рост ключевой ставки может привести к снижению курсов валют. Но ближайшее заседание ЦБ состоится 9 июня. Если мы увидим инфляционные тенденции, то на ожиданиях спекулянты могут продавать валюту.
2. Покупки нерезидентами. Динамика выхода нерезидентов пока не ясна. Я не видел информации о грядущих сделках. Поэтому, понять эффект от этих сделок на валютном рынке не возможно. Однако есть ограничения по дневному объёму покупки валюты такими участниками. Эти ограничения защитят рубль от сильного падения в случае, если сделки в ближайшее время будут происходить.
3. Нефтяной рынок. Цены на нефть перестали явно падать ещё в начале декабря. С того времени установился коридор. В марте и начале апреля мы увидели небольшой рост. Но последние три недели уже не вселяли оптимизма. Но цена марки Brent выше $80 - это уже хорошо для рубля.
Ну и конечно геополитика, торговый баланс, возможные ограничения - об этом тоже не стоит забывать.
Конкретное движение прогнозировать сейчас достаточно трудно. Но у меня лично есть ожидания и планы. Я сейчас не совершаю покупки за валюту и отложил бронирование летнего отпуска. Подожду до конца мая. Либо когда доллар будет в диапазоне 70-75 рублей. На мой вкус, сейчас дорого. Поэтому, я беру месяц на то, чтобы подружиться либо с курсом валюты, либо с собственной жабой 🐸.
****************
Подписывайтесь на меня! Ставьте лайки! Задавайте вопросы! Вся информация, размещаемая мною, носит публичный характер, не является инвестиционной рекомендацией и может не подходить инвесторам с определённым уровнем риска.