Глобальный рынок
В американских бумагах конструктивное настроение создает умеренно сильный сезон корпоративной отчетности за 1 квартал 2023, а также ожидания, что 3 мая ФРС последний раз повысит ставку в рамках текущего цикла ужесточения политики (+25 бп).
Европейские акции растут, так как ожидания рецессии в регионе пока не материализуются, а следующий отопительный сезон слишком далеко, чтобы инвесторы начали беспокоиться по энергетическим вопросам.
Китайские акции перешли к снижению. Прирост ВВП Китая на 4.5% г/г по итогам 1 квартала 2023 пока не убеждает инвесторов, что экономика страны способна ускоряться, когда перспективы роста в развитых странах остаются неоднозначными.
Валютный рынок
USD/RUB продолжил консолидацию в диапазоне ₽81.3-82.2 без резких скачков. Даже новости об уходе из России Henkel и Uber уже не вызвали особого волнения. Смягчающим фактором могла выступить информация в СМИ о введении Минфином лимитов на покупку валюты под сделки подобного рода ($150 миллионов в сутки под сделку Яндекса с Uber).
28 апреля наступает крайний срок уплаты основных налогов, что часто приводит к укреплению рубля.
EUR/USD тяготеет к интервалу $1.08-1.11. Участники валютного рынка все еще видят больше пространства для повышения процентных ставок у ЕЦБ, чем у ФРС, что толкает вверх как курс евро, так и процентные ставки.
Долговой рынок
В последние 2 недели обращает на себя внимание снижение доходности 2-летних облигаций (-27 бп).
Прирост индекса потребительских цен в России остается умеренным (+0.11% за неделю к 10 апреля, +0.04% за неделю к 17 апреля), снижая опасения, что Банк России будет ужесточать денежно-кредитную политику.
Параллельно набирает ход дискуссия по поводу того, что долгосрочные процентные ставки в России (более 10% годовых) слишком высоки относительно долгосрочной цели по инфляции 4%).
Аналитики Росбанка обращают отдельное внимание на высокую активность российских компаний в размещении локальных облигаций. Эмитенты в основном ориентируются на бумаги срочностью до 5 лет, не желая переплачивать за выпуск более длинных обязательств.
Рынок сырья
Неожиданное решение ОПЕК+ сократить объемы добычи нефти до конца 2023 года не оказало продолжительной поддержки сырьевым котировкам. Стоимость Brent перешла в интервал $80-85/барр. из интервала $85-90/барр., ожидая более четкие признаки роста спроса на сырье, в частности, со стороны Китая. Российский сорт Urals уже торгуется с более умеренным дисконтом в $21/барр., видимо, отражая постепенное разрешение вопросов с логистикой поставок.
Тройская унция золота консолидируется у высокой отметки $2000. Страхи относительно устойчивости мировой финансовой системы плавно сходят на нет, что не дает «защитным» активам поводов для нового витка роста.
А еще больше интересных постов ищите в нашем телеграм-канале "Вдумчивые инвестиции".