Пабло Фернандес публикует последние результаты исследований безрисковых ставок и рыночных премий (ERP, она же MRP, Market Risk Premium) в 80 странах, в том числе для России, в 2023 году.
Безрисковая доходность для России составляет 9,4%, а премия за риск инвестиций в акции - 18,2%. То есть, согласно исследованию, САРМ для российских компаний составляет 27,6% (без учета спецрисков компаний) и выше (с учетом спецрисков).
Исходя из российской практики оценки можно сказать, что цифры завышены, для российских компаний требуемая акционерами доходность (САРМ) составляет 17-22% (до учета рисков конкретной компании).
В исследовании содержатся также ссылки на периоды с 2008 по 2022 год.
Пабло Фернандес - профессор финансов бизнес-школы IESE (Испания), также широко известен на международном рынке, как проф. Дамодаран. В международной практике его данными пользуются многие оценщики бизнеса.